欧美亚三时区ETH与BTC走势基本相同 铭文市场暂时遇冷 高净值投资者增持BTC和ETH — 2023.11.30

欧美亚三时区ETH与BTC走势基本相同 铭文市场暂时遇冷 高净值投资者增持BTC和ETH — 2023.11.30

昨天我们通过三个不同时区的区分看了BTC的持仓结构和价格走势，今天我们在看看ETH的数据，但可惜的是ETH并没有持仓数据的划分，所以只能看价格分布了。其实和很多小伙伴预想的是一样的，因为ETH本身就和BTC在走势上高度相似，头部机构申请的ETF也是同样的，甚至是全球资产排名前50中（前100也是）也只有BTC和ETH是加密货币，这也说明了即便是传统投资者也是同时看好BTC和ETH两种，当然BTC还是有绝对的统治地位。

从欧洲，亚洲，和美国的三个趋势中能看到和BTC几乎是一样的，在亚洲主力交易时区中也就是每天的早晨8点到晚上20点的这段时间中，月环比的价格走势是在下降的，虽然还没有像BTC一样进入到负值，但也代表了在这个时间段中更多的投资者是以卖出ETH为主，结合BTC的情况来看，我们就能知道亚洲投资者在目前这个阶段对于BTC和ETH的购买情绪都很缺乏，而且我们通过USDT的资金数据也能知道，在北京时间的下午以前USDT并不很活跃，通过成交量也能知道不论是Binance，OKX还是Coinbase，尤其是北京时间的上午，成交量基本都是一天中最低的，所以我们大体能知道亚洲投资者目前以离场为主。

即便有部分资金进入到市场中，更多的也是偏向于ALT，对于BTC和ETH来说，购买欲望并不充沛。其次就是欧洲主力交易时区，相对亚洲交易时区来说，欧洲的投资者对于BTC和ETH都是属于较为中立的态度，在欧洲时区中两者的价格仍然是保持正向增长的，但考虑到欧洲时区出现了大量的减持BTC情况，虽然没有ETH的数据，但想来也差不多，而能让欧洲时区一直保持价格上涨的主要原因，很有可能就是和美国主力交易时间有超过六个小时重合的原因，所以我们从ETH的数据中也能看到，从北京时间的下午15点到凌晨3点这段时间中，ETH相对来说会比早晨8点到下午14点走势会好一些。

最后就是美国主力交易时区，这就毫无疑问仍然是现在成交量最高，深度最好的时间，而且从月环比的价格走势来看，美国主力交易时区中ETH的价格相对来说是一天中涨幅最高的，尤其我们昨天也看了三个主力交易所的成交量情况，基本都是在北京时间的凌晨1点左右会有最高的成交量，这也说明更多的投资者和资金会集中在这个时间段交易，虽然美国主力时区中仍然是ETH价格上涨最高的可能，但从近期的走势中也能发现，和两周以前动辄上涨超过200美元的走势来说，现在几乎已经是腰斩了，这也代表的是即便是美国投资者也有点买不动了，BTC也是同样。

毕竟目前的驱动仍然是靠着现货ETF，而虽然更多的美国媒体和分析师都在渲染1月10日大概率会通过，但距离这个时间还有40天的时间，那么现在很有可能是进入到暂时保守的阶段，因为BTC现货ETF已经传播很久了，该买的都买的差不多了，剩下的不是短期波段投资者可能就是定投的用户了，因此在整个12月除非是有进一步的利好信息，包括宏观上的，否则价格大幅上涨的可能性应该不大，更多的也许会集中在12月底和1月初来博弈1月10日的通过，当然12月中旬还有美联储的议息会议，大概率也不会再加息了，也就预示着美国进入了暂停加息的阶段，虽然市场已经预期了，但想来也会带动一些情绪的上涨。

总的来说，通过昨天的BTC数据和今天的ETH数据，我们可以知道美国投资者对于BTC和ETH有更多的偏好，这也导致在美国主力交易时区中BTC和ETH的价格相对会更高一些，而USDC的市值提高也是美国投资者更多的在下注BTC和ETH，而进入到亚洲和欧洲主力交易时区以后，能明显看到尤其是亚洲投资者对于ALT更加的喜爱，但因为并未带动太大的资金量，所以北京时间的白天可能只有部分的ALT会有较好的表现，BTC和ETH短期来看仍然是被卖出为主，而USDT市值的增加更多的还是在帮助ALT板块轮动。

我们回到具体的数据层面来看看过去一周中BTC持仓结构是否发生了变化，在这之前的两周和三周的数据都能看到小规模投资者一直是BTC的主要买方，而高净值用户更多的则是处于离场的状态，时隔一周这种情况是否发生了改变呢，先从BTC的数据来看，持仓小于10枚BTC的小规模投资者仍然是增持的主力，但是和上周的数据相比，增至的数量明显的放缓了，这主要原因还是包括了BRC20在内的BTC生态都暂时进入了冷淡期，因为造富效应的降低，更少的小规模投资者通过购买BTC来投资铭文赛道。

这也不是我随便说说的，从数据中可以看到BTC出块中含有BRC20的内容已经越来越少，目前几乎已经到了低谷，这就说明包括了BRC20在内的玩家已经在大量减少，铭文的又一个周期是不是已经结束了现在还不能确定，但是阶段性的遇冷是肯定的了。而且不仅仅是出块的内容，即便是从BTC的Gas中BRC20的占比也能看到从峰值中回落到了低谷，如果说出块含量降低代表的是用户减少，那么Gas含量的降低就代表着这个BRC20的成交量大幅降低，现在距离高点下降的幅度可能会超过八成以上，甚至更多。

不过从数据中我到时发现虽然BRC20的铭文开始降温，但并不代表所有的铭文市场都进入低潮，反而是一种新的文本类的铭文异军突起，虽然还没有达到之前BRC20的高度，但确实也有不少的用户参加，在目前的BTC出块中，这部分的内容是最多的，而且在BTC的Gas费中，这种铭文的支付也是超过了BRC20，很抱歉因为没有进一步明确的数据，我只能知道这种新的铭文是一种文本类的铭文，但具体是什么并不清楚。所以是不是要继续在铭文市场投入就要看小伙伴自己的了。

除了小规模投资者以外，能看到持仓在10枚到1,000枚BTC之间的专业投资者也是出现了大幅减持的迹象，这个问题我在上周的时候就说过，上周专业投资者突然增持了大量的BTC，而且铭文市场已经可以初步显示出了回调的迹象，所以可能是更多的项目方开始归集筹码，然后准备套现。现在来看这种可能性确实仍然很大，在最近一周中BTC的价格并没有明显变化，但专业投资者却出现了非常明显的减持，不过专业投资者仍然是持仓BTC最大的一部分，而且即便是出现了减持，数量相对也是很少的，更多的专业投资者仍然没有改变仓位。

最后就是巨鲸投资者，可以看到持仓超过1万枚的巨鲸在过去的一周中是处于减持的趋势，但如果在结合交易所的BTC持仓情况来看，可以发现交易所的持仓是在下降的，而且下降的幅度还不小，虽然还没有到最近六年的最低点，但也相差无几，最近一周交易所的BTC存量一共下降了17,000枚以上，基本和持仓超过10万枚BTC的减持数量相吻合，由此也可以推测出巨鲸的离场必然是包括了交易所的一部分，如此来看实际巨鲸的减持可能会更少，如果将持仓超过100枚BTC算为高净值投资者的话，那么高净值投资者在过去的一周中是处于增持的趋势。

看完BTC的数据以后就是ETH在过去一周的持仓数据，其实ETH的数据看上去非常的清晰，除了持仓超过10万枚ETH的超级巨鲸在减持以外，其它的各个区间几乎都是增持的趋势，这也和上周就有蛮大的区别，虽然持仓小于100枚ETH的小规模投资者仍然是保持着增持的趋势，但不在是增持的主力，反而是持仓在100枚到1万枚ETH之间的专业投资者表现出了大量的增持迹象，这和上周是完全不同的。虽然从数据上来看持仓超过1万枚ETH的巨鲸总体都是减持的，但实际上ETH和BTC是同样的，在过去一周中都在在交易所有明显的转出迹象，有超过23,000枚ETH从交易所中呗提现。

如此来看，在过去一周超级巨鲸的减持中，未必全部都是在离场的，仍然会有一部分是从交易所的提现，而且对于ETH来说，除了交易所还有一个超大型的聚集点，就是POS矿池。上周我们就讲过了POS矿池中储存的ETH有饱和的迹象，尤其是POS给的收益已经是越来越低，并且Lido的不利信息也越来越多，会导致更多的ETH从POS中离场，而同样储存进POS的ETH也会不断的减少。实际也是这样的，在过去的一周中，可以看到POS矿池中离场了超过14万枚ETH，而新进入的ETH甚至不足1万枚ETH。

当然即便是交易所和POS矿池中的减少数据和超级巨鲸的减持数据差距还是蛮大的，所以确实在过去的一周中巨鲸，甚至是超级巨鲸开始减持ETH，虽然结论和BTC稍微有些不同，但也不是不能想象，毕竟目前推动BTC和ETH的都是现货ETF，如果BTC要等到明年1月才是通过，那么ETH的通过很有可能最早也要到2024年的下半年了，而且和BTC最大的不同是，BTC是专业投资者持仓量最大，而ETH则是巨鲸持仓量最大，这次减少的ETH虽然看上去挺多的，但实际上所占的比例还是挺少的，尤其是在减去了交易所和POS矿池的数据以后，这个减持量会更低。

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