信息面继续操控市场 小规模投资者成BTC购买主力 ETH巨鲸出现离场 宏观情绪对币市影响降低 — 2023.11.15

信息面继续操控市场 小规模投资者成BTC购买主力 ETH巨鲸出现离场 宏观情绪对币市影响降低 — 2023.11.15

最近我们已经说了很多次，目前的行情完全是来自于信息面，所谓的小道消息是驱动BTC和ETH价格变化的主要原因，前几天还在信誓旦旦说11月17日会有一个窗口的彭博社分析师James，今天凌晨又改口了，认为11月17日和21日的三个包括富兰克林邓普顿在内的申请很有可能会被SEC延期，并且再三表示19b-4在2024年1月10日通过的概率仍然是90%，对，媒体一直在引用的90%概率能通过BTC现货ETF就是他说的，这条信息下就有小伙伴问他所谓的17日窗口期是否还存在，可惜这次James并没有给出明确的答复，只是表示出未来几个月可能都会批准。

我并不是说James的推文导致了BTC价格的下跌，虽然从时间上来看确实差不多。但毕竟价格下跌的因素有很多，包括贝莱德认为USDT和USDC等稳定币可以影响BTC的价格，并可能会对BTC构成重大风险。这条推文还截图了完整的内容，但实际上这条内容是2023年6月15日的信息了，而作为一名超过51万关注者并且以释放实时信息为主的账号竟然发布了一条五个月以前的信息，很难不让人有其他的联想，从他的评论和转推也能看到，很多小伙伴产生了恐慌的情绪，认为是不是贝莱德会迫使美国政府放弃USDT和USDC。

这些还没有完，今天凌晨木头姐在接受彭博社采访的时候还小道消息传闻SEC可能不会批准灰度的GBTC转变成BTC现货ETF，当然木头姐自己也说了对这段话并不负责，只是听说了而已。但就是这种公开的“听说”信息就有可能就会对市场产生影响，而且从价格走势来看，最近几天BTC的概念股，包括Coinbase，MSTR，GBTC走势的不够好，这也可以算是美国投资者对于短期BTC现货ETF并不看好的证明，这一点我们在昨天说USDC的时候就已经阐述过了。

今天开篇就说这些内容并不是我看空这个市场，而是我想表达，目前所有的涨跌几乎都是通过信息面引发的FOMO情绪，当主流信息都在传递短期一定会通过BTC现货ETF的时候，确实会带动很强的购买动力，我们也能看到资金量的上升，成交量的上升，都些都是真实的，但引发这些真实成交背后的原因却未必是真的，而到了最近两天明显能看到风向出现了变化，之前一直在说11月17日是窗口期的分析师开始逐渐变的保守，市场对于BTC现货ETF讨论的热度也有降温的趋势，不论如何还有三天，如果17日（北京时间周六凌晨）仍然是被延期，那么对于情绪的打击可能会更大一些。

上周三的时候我们看了前一周BTC的持仓情况，当时我们得出的结论是高净值投资者出现了离场的趋势，主要的购买力都是有由中小规模的投资者在支撑，到现在市场从双11打折开始到现在已经下跌了五天，很多小伙伴非常关注目前是正常的回调还是因为情绪的崩溃而变成下跌的开始，现在市场上唱空唱多的大佬都有很多，但咱们还是从数据上来看看，在新的这一周中BTC和ETH的持仓变化情况，首先是BTC的，还是以前的原则，持仓小于10枚BTC算是小规模投资者，持仓在10枚到1,000枚BTC算是专业投资者，持仓大于1,000枚BTC就是巨鲸投资者了。

在数据中我们可以看到，这一周中情况并没有发生本质的变化，小规模投资者仍然是BTC增持的主力，上周的时候我们也聊过，一方面是因为现货ETF的利好带动了价格的上涨，有部分的小规模投资者在FOMO的情绪下入场，而另一种可能甚至是可能性更大的原因是目前BTC生态的火爆导致了很多小伙伴通过购买少量的BTC来参与到博弈中，尤其是OKX和Binance都纷纷推动了自身在BTC生态中的影响，而造富神话也一直在鼓励小规模投资者入场，所以从图表中可以看到，现在持仓一枚BTC以下成为了小规模投资者中购买的主力。

而很明显持仓超过10枚到10,000枚BTC之间的投资者都在转移手中的筹码，其中持仓在100枚到1,000枚BTC中的专业投资者是转移的主力，而持仓超过10,000枚BTC的巨鲸虽然是在增持，但是我们从所有交易所的总持仓BTC数据中可以看到，最近的一周中交易所存量BTC是在不断上升的，一周中增加了13,000枚BTC，这就代表这巨鲸的增持的17,588枚BTC中有可能有很大的一部分是用户转移到交易所着准备或者是已经出售的筹码，如果这么来看的话，除了小规模投资者以外，其他持仓量的投资者几乎都是处于离场的状态。

昨天的数据中我们也看到了，不论是持仓时间超过五个月，还是超过一年的BTC都在保持着增长的趋势，到今天又一次双双突破了新高，这就意味着确实有不少的投资者仍然以长期持有为首要目标，最短可能都是1月10日，但是在十天内参与换手的BTC仍然有超过231万枚，这部分的投资者可能才是对价格影响最大的，而目前从持仓数据中也能看到，这次不仅仅是巨鲸用户，专业投资者几乎都没有看到增持的欲望，要么就是按兵不动，要么就是开始离场，整体的减持已经维持了两周，接下来怎么样没人能知道，但如果11月17日所谓的窗口期并不存在，那么对于短期投资者来说仍然有可能会选择继续离场。

前边我们看完了BTC在过去一周的持仓数据，现在再来看看ETH在过去一周的持仓数据，在数据之前我们也知道贝莱德提出了申请ETH的现货ETF，但如果BTC的现货ETF不能通过，很难想象会提前批准ETH的，所以虽然信息传出后ETH有所反弹，但上涨的幅度并没有很大，甚至是和BTC的汇率也维持在0.056附近，都没有超过0.06这个中间值，这也代表着更多的资金还是集中在BTC上，而通过ETH的持仓数据，我们更重要的是需要知道，目前投资者在没有类似于BTC生态利好，DeFi也没有太大发展的情况下，用户对于ETH的态度，是以持有为主，还是以短期获利为主。

同样对于ETH的持仓，我们也有区分，持仓小于100枚ETH算作为小规模投资者，持仓在100枚到10,000枚ETH之间的算为专业投资者，持仓大于10,000枚ETH就是高净值投资者了。相对于BTC来说，ETH的持仓情况就完全不同，说实话在看数据前我是没有想到的，毕竟ETH除了一个贝莱德申请现货ETF以后几乎就没有什么利好，即便是很多小伙伴期待的坎昆升级也延后到明年了，而且也未必能对价格有多大的作用，但现在中小规模投资者的情绪却完全没有发现在以抛售ETH为主。

不论是小规模投资者，还是专业投资者，都有明显的增持趋势，其中专业投资者的增持幅度的是最大的，另外在数据中看到有巨鲸用户的减持，这里和BTC也很相似，最近一周的整体交易所持仓数据显示，交易所中的ETH储存量是上升的，虽然上升的并不多，只有34,000枚ETH，但对于巨鲸的减持超过6万枚来说，很有可能代表的也是巨鲸投资者出现了离场的迹象，这其实也不难理解，如果是BTC的现货ETF可以在本周得到通过，那么接下来炒作ETH的通过就顺理成章了，但如果还是要拖延到1月10日的话，那么ETH的现货ETF很有可能要到2024年的第二季度以后了。

昨天晚上CPI公布前就和大家聊了我对于美国通胀与币市关系的看法，事实证明“CPI的数据走的好未必会有太大的帮助，但如果CPI的数据不是很友善，那么对于币市来说可能就会有负面影响”可能是正确的，昨天晚上公布的CPI数据不论是年率还是月率，不论是广义通胀还是核心通胀都是低于前值和低于预期，这种结果就是美国的投资者再次加深了认为美联储不会再次加息，实际上现在已经是暂停加息的阶段，美国三大股指也都不负众望的跳空高开，美元指数也跌到了104的下方，长期美债的收益率也在大幅降低，这都预示着市场开始活跃起来。

但币市确实没有享受到这一次的利好，虽然传统风险市场走的不错，已经开始预期明年五六月份就会降息，但币市则仍然出现了下跌的迹象，甚至一度跌破了35,000美元，这就说明目前币市，起码是BTC和ETH对于很多投资者来说已经走在了美股前边，说人话就是已经提前预支了利好带动的资金，我们也在一直强调，目前币市的走势几乎都是通过信息来驱动情绪的，所以当信息出现转向的时候，可能情绪就不能很好的维持，现在距离11月17日已经越来越近，Coinbase和GBTC反而都在下跌，不过CME的期货投资者仍然保持着BTC和ETH与现货正溢价的情况。

不过这次SEC也很淡定啊，到现在都没有任何的表态，这估计也和美国政府在18日停摆概率降低有关系，虽然17日对于富兰克林邓普顿的审批是在停摆之前，但21日还有GlobalX的申请，九月份就是因为担心政府停摆就直接都延后了。这次新的众议院议长上台后终于通过了一项临时政府拨款法案，虽然能降低政府关门的风险，但还是推迟了包括乌克兰援助，边境政策以及和民主党扯皮的内容，这里也要感谢穆迪，如果没有他们降低美国的信用评级到负面，这扯皮还要进行呢，这次的临时拨款有效期可以到1月19日，恰好是木头姐1月10日的最终期之前，现在可怜的就是只有乌克兰了，好像也很久没有听到俄乌冲突的新闻了。

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