M6 Labs 市场观察：史上最大牛市即将开始？
现货交易并不是唯一一种最近取得成功的加密货币交易方法。
撰写：Kadeem Clarke
编译：深潮 TechFlow
加密货币再次苏醒，有史以来最大的牛市似乎即将来临。在这个全面分析中，我们将深入探讨当前正在塑造这一重大事件的重要进展、市场趋势和有前景的机会。
经过一段漫长而充满挑战的时期后，加密货币领域似乎正在恢复生机。由于 ETF 的预期，我们可能会看到价格上涨至 4 万美元甚至更多。
在最近的市场涨势中，NFT 经历了交易活动和价格上涨的明显增加。然而，它们仍然明显落后于整体市场表现。
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现货交易并不是唯一一种最近取得成功的加密货币交易方法。
撰写：Kadeem Clarke
编译：深潮 TechFlow
加密货币再次苏醒，有史以来最大的牛市似乎即将来临。在这个全面分析中，我们将深入探讨当前正在塑造这一重大事件的重要进展、市场趋势和有前景的机会。
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经过一段漫长而充满挑战的时期后，加密货币领域似乎正在恢复生机。由于 ETF 的预期，我们可能会看到价格上涨至 4 万美元甚至更多。
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在最近的市场涨势中，NFT 经历了交易活动和价格上涨的明显增加。然而，它们仍然明显落后于整体市场表现。
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加密货币市场目前正在经历显著增长，像 Solana、Injective 和 Rollbit 这样的重大项目的涨幅分别达到 76%、75%和 65%。这表明资本正在流入被视为高风险但具有高回报潜力的项目。
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现货交易并不是唯一一种最近取得成功的加密货币交易方法。衍生品，尤其是比特币期权，也在升温。比特币期权在各交易所的总未平仓合约达到了创纪录的 153.7 亿美元。
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稳定币已经停止下跌，已经有三个多月没有创下新低，这表明市场情绪可能出现逆转。
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DeFi 市场已经大幅反弹，达到了三个月来的最高水平，总锁仓价值达到 420 亿美元。这一复苏是在 2021 年 2 月份的最低点之后发生的，当时总锁仓价值只有 358 亿美元。
本周叙事：今年会如何结束？
金融市场的货币是概率，关键是将这些概率堆叠在一起，结合有效的风险管理。从这个角度来看，让我们来看看不久的将来的概率。首先，让我们关注一下派对的焦点：现货比特币 ETF，最近又取得了重大进展。
除了 Blackrock、Ark 和 Van Eck 之外，Valkyrie 最近也更新了他们的现货比特币 ETF。
Alliancebernstein 的研究部门 Bernstein Research 认为，SEC 在 1 月 10 日前批准首个现货比特币 ETF 的概率非常高，因为 SEC 一直积极参与并回应有关 ETF 申请的修改和评论。
这一批准的期待部分受到了 SEC 不对 Grayscale 的判决提起上诉的影响，该判决要求重新评估其比特币信托（GBTC）转为现货比特币 ETF 的申请。
SEC 主席 Gary Gensler 透露，SEC 正在评估 8 到 10 个现货 ETF 申请，而公开记录显示，有 12 个待处理的申请，包括 Cathie Wood 的 ARK Investment Management、Blackrock、Bitwise、Wisdomtree、Fidelity、Vaneck 和 Invesco 等知名公司。
ETF 即将来临，这一事件多年来一直备受期待，现在终于到来了。投资者将如何在公告后的消息中做出反应还有待观察。这将导致“抛售消息”事件，还是推动价格创下新的历史高点？极有可能的是，投资者将在此事件前在市场上建立头寸，导致比特币创下最近的历史高点。
此外，图表告诉我们，重大的变化正在发生。比特币的市场份额已经升至 54%，表明人们更倾向于比特币而不是其他山寨币，在 ETF 批准前。有趣的是，目前比特币市场份额的上升类似于 2018 年和 2019 年观察到的上升，这为 2021 年的牛市铺平了道路。
资本流入：与数字资产相关的投资产品已经录得大规模流入，总额达到 3.26 亿美元，这是自 2022 年 7 月以来最大的周流入。比特币引领了这一涌入，以 2.96 亿美元占据了绝大部分份额，同时比特币价值的最近上涨也吸引了额外的 1,500 万美元投资到做空比特币的投资产品中。
市场内日益增长的乐观情绪进一步催化了对 Solana 的大规模投资，累计吸引了 2,400 万美元的流入资金。然而，这种乐观情绪并没有延伸到以太坊，因为它出现了 600 万美元的资金流出，逆大盘趋势而行。
从资金流入的监测数据来看，资本似乎正在回流到加密货币领域。主要焦点一直放在比特币上，而出乎意料的是以太坊表现不佳。然而，随着 ETF 的公告，这一趋势可能会发生逆转。通常情况下，资本会从比特币流向以太坊，然后再流向山寨币，这是在比特币占主导地位并创下相对或历史新高后的情况。
衍生品和未平仓合约：现货交易不是唯一一种在最近取得成功的加密货币交易方法。衍生品，尤其是比特币期权，也表现火热。各交易所的比特币期权总未平仓合约已经达到了创纪录的 153.7 亿美元。特别是 OKX 的未平仓合约激增至超过 10 亿美元。Deribit 上也出现了类似的趋势。与现货交易量的增长相似，比特币期权活动的激增可能是由于市场参与度的增加。各交易所的月度比特币期权交易量也接近历史高点。
此外，芝加哥商品交易所迅速崛起，成为按未平仓合约计的第二大比特币期货交易所，未平仓合约达到了 35.4 亿美元。这一重大上升凸显了传统金融机构在加密货币领域的不断增加的影响力，也突显了 CME 在加密货币衍生品市场中的重要角色。CME 在未平仓合约方面的增长，尤其是现金结算期货合约，反映了机构对比特币期货的浓厚兴趣，而且伴随着本月比特币价格的上涨，已经上涨了 27%。
稳定币：令人充满希望的迹象之一是稳定币已经停止下跌，并已经有三个多月没有创下新低，这表明市场情绪可能发生逆转。
DeFi 在何处？
DeFi 市场已经大幅反弹，达到了三个月来的最高点，总锁仓价值达到 420 亿美元。这一复苏是在 2021 年 2 月份的最低点之后发生的，当时总锁仓价值只有 358 亿美元。
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DeFi 市场的复苏可以归因于两个关键因素。首先，资产价格上涨，包括以太坊价格显著上涨。在过去两周，以太坊的价格从 1,590 美元上升到大约 1,873 美元，为市场的复苏做出了贡献。正如之前提到的，通过质押和借贷寻求收益的新资金流入也在市场复苏中发挥了作用。
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DeFi 协议内的交易量已经达到了自三月以来的最高点，十月份的交易量达到了 44 亿美元。
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Solana 的知名借贷协议 Marinade 在本月经历了显著的锁仓价值增长，涨幅达到了 120%。这一增长归因于 Marinade 推出了具有竞争力回报的原生质押产品。在同一时期，竞争对手协议 Jito 也经历了 190%的大幅增长，锁仓价值达到了 1.68 亿美元。
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在以太坊网络上，资本流入平台，如 Enzyme Finance、Spark 和 Stader，增长了 37%至 55%。这些资金流入超过了资产价格的上涨，表明 DeFi 活动的参与度有所增加。
总而言之，DeFi 市场的复苏是由资产价格上涨、交易量增加和新资本流入的组合驱动的，各个区块链协议都观察到了显著的增长。
总结：似乎生活正在回归加密货币领域，经历了漫长而充满挑战的时期。我们有望看到价格上涨，达到 40,000 美元以上，预计 ETF 的批准将有助于这一趋势。此外，比特币减半，尽管其影响逐渐减弱，但仍然是许多人关注的下一个重大事件。时间将最终揭示市场在中长期如何做出反应，但短期内，条件似乎非常有利。
项目重点：Marinade Finance
Solana 无可否认地在最近的加密货币涨势中脱颖而出。因此，让我们探讨一下 SOL 持有者在质押其代币以获取有吸引力回报的选项。以前，用户们的热门选择是 Lido。然而，随着 Lido 上的 Sol 质押的结束，用户现在有机会利用像 Marinade Finance 这样的协议。需要注意的是，出于对监管的担忧，Marinade 已经限制了英国用户使用其服务。
Marinade Finance 在熊市期间仍然坚定不移地在发展道路上前进，并引入了值得关注的升级和功能，包括流动质押。随着 Solana 生态系统继续扩展并巩固其在即将到来的牛市中的重要地位，了解 Marinade 等协议将有望带来有利可图的机会。
mSOL：流动质押代币
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质押：Marinade 使用户能够质押 SOL 代币，作为回报获得“marinated SOL”代币（mSOL），表示他们所质押的 SOL 的份额，并提供了进入更广泛的 DeFi 生态系统的途径。
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多功能实用性：mSOL 作为与 Marinade 协议互动时赋予用户的流动质押代币。它是对其质押的 SOL 代币的确认，允许随时转换回质押的 SOL，并在任何时候收取已累积的奖励。至关重要的是，这些代币在 DeFi 领域内保持完全可互换性，同时随着 SOL 质押奖励的增加而升值。
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价值增值：mSOL 的价值每个周期稳定增值，这是协议内的 SOL 质押奖励所致。持有 mSOL 一年可以带来惊人的价值增值，为 passiive income 提供了诱人的途径。
用 Marinade 质押 SOL 的好处
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该协议作为非托管解决方案运作，确保用户完全掌控其资产和相关帐户。
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该协议允许用户自由质押和延迟解质押，而不会产生额外费用。
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Marinade 的治理框架优先考虑积极的社区参与和贡献。
DeFi，L1s 和 L2s
消息
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VanEck 预测 Solana 将涨至 3,000 美元
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ProShares 推出首个空头 ETH 期货 ETF
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Unibot 被利用
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Taho Wallet 开放了 beta 的等待名单
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Avalaunch 终止与 Starsarena 的合作
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Fuse 推出 Solana 的第一个智能钱包
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Solana 与亚马逊网络服务建立合作关系
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Andreessen Horowitz 计划为下一轮早期基金筹集 34 亿美元
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Neo 计划为 N3 主网互操作性推出以太坊兼容的侧链
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Solana 增加孵化器以促进增长，并吸引来自竞争对手链的创始人
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Shuffle 进行空投
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Renzo 宣布通过 Eigenlayer 引入了每个人都可以重质押的机制
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Layer N 推出 Nord，Layer N 的第一个面向交易所的 rollup，即将推出测试网
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Floki 正冒险进入价值万亿美元的 RWA 市场，推出 TokenFi，将自己定位为一家严肃的 DeFi 参与者
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Starknet 将发放 5,000 万代币
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高盛认为以太坊的 Dencun 升级，预计将在 2024 年第一季度进行，是将区块链转变为可扩展结算层的重要一步
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Polygon 的 POL 代币升级现已在以太坊主网上线
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Astrid Finance 遭到利用，将为用户退款
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由于以太扫描费用的原因，Snowtrace 将停止运营
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英国财政部发布了加密资产监管的最终提案
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Nym 将推出 NymVpn
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Argent 将优先发展 Starknet，停止 zkSync Era。
尽管最近的加密货币涨势，但币安的市场份额大幅下降，从 2022 年 12 月的 74%下降到当前月份的 50%。多种因素，包括高管离职、监管挑战和法律指控，导致了币安市场份额的下降。
加密交易所上的币种下架数量正在上升：今年已有超过 3,400 个代币被下架，创下了下架速度的纪录。主要交易所如 Coinbase 和币安一直在积极下架代币，Coinbase 在十月份下架了 80 个交易对，这是至少自 2021 年以来最多的下架数量。
活动增加：在二层网络（L2）上，每周活跃钱包继续创下历史新高。这表明大多数协议正在将其产品迁移到或部署到 L2，用户活动正在增加。
蓝筹概览
加密货币市场目前正在经历显著增长，大型项目如 Solana、Injective 和 Rollbit 分别涨幅达 76%、75%和 65%。这表明资本正在流入那些被视为高风险但具有高回报潜力的项目。
此外，像 CANTO、MINA 和 NEAR 等其他代币继续表现出色，而 RLB、PEPE 和 MANA 等其他代币的涨幅表明投资者愿意承担更多风险，以寻求更高的回报。
此外，多链 RWA 项目 Hashnote 的锁仓总价值（TVL）增长了 373.51%，这表明新的牛市周期可能会出现一些新的重要和蓝筹协议，为已经建立的大型项目如 Maker、Compound 和 Aave 提供了激烈的竞争。
重新审视协议收入：协议活力的一个重要指标在于其产生的费用，特别是如果这是其预期的收入模型的话。正如预期的那样，以太坊处于领先地位，但值得强调的是在这个背景下出现的 Tron 和 OpenSea。
ETH/BTC：以太坊继续在比特币对其走低。在这一趋势逆转之前，不太可能出现全面的山寨币季节。
社交金融（SocialFi）更新：近几个月来，Friendtech 和 Starsarena 是社交金融领域的重要协议。然而，看起来这个叙事和趋势正在减弱，用户活动和交易量经历了急剧下降。
代币 Degen 观察
近期推出的许多代币，包括 Aardvark、CAESAR、MOG、BITCOIN、CRESO、MLP 和 REKT，已经积累了大量的 degen 聪明钱持有。
尽管像 Floki 和 Pepe 这样的老式 memecoins 最近已经见证了显著的价格上涨，但它们仍然远低于它们的历史最高价。这一复苏表明人们对这些高度投机性资产产生了新的兴趣。
Ether.fi 正在通过 EigenLayer 引入原生以太坊再质押（Restaking），用户可以通过质押 eETH、参与协议并完成任务来获得积分。EigenLayer 将把积分分发给原生质押者，所有收益将以 100%的比例分发给 eETH 质押者，没有扣除。
Aevo 是一个用于期权和永续交易的二层应用链，已经与 Ribbon 合并，经过 DAO 投票获得批准。$RBN 代币持有者可以转换成$AEVO，它将作为治理代币发挥作用。代币生成活动计划于 2024 年 1 月举行，持有$AEVO 三个月将获得折扣、奖励倍增和提前访问等福利。
请务必在 Scroll 上的铸造最新免费 NFT，以增加获得未来空投资格的机会。
Hyperliquid 的积分计划于 11 月 1 日开始。
Nerbbot 引入了一项有用的功能，可以有效地跟踪任何代币的大户动向。
Real Smurf Cat 已经经历了资金的流入和流出，其中有大量的 degen 聪明钱持有项目。
JOE 创下历史新高，被认为是 degen 聪明钱的最爱。
SPX 已经成为新的 Meme 三剑客之一，与 JOE 和 Real Smurf Cat 一起，吸引了 degen 聪明钱的购买和大量关注。
Banana Gun Bot 在使用、交易量和产生的费用方面继续攀升。许多人预计这个 Telegram 机器人将超越竞争对手在市场中的地位。许多人正在积累这个代币，希望价格大幅上涨。
NFT 和游戏
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NFT 现状
最近的市场涨势使 NFT 经历了交易活动的明显增加和价格上涨。然而，它们仍然明显落后于整体市场表现。许多项目和公司似乎正在重新审视他们的策略和长期目标，以期待下一个牛市。传统 NFT 的概念和它们的实际应用预计将经历重大扩展，以为用户提供增强的好处。一个突出的新兴趋势是将传统 NFT 与游戏行业整合。
交易量：自 10 月初以来，以太坊上的艺术和收藏品 NFT 的周交易量一直在上升，与以太坊价格的涨势相吻合，表明一些重新燃起的兴趣。然而，周交易量仍然没有显著高于 8 月下旬，这表明 NFT 主要受益于其定价资产价值的上升，而不是活动的重大复苏。
铸造：与最近的交易量和交易涨势相吻合，以太坊上的 NFT 铸造数量有所上升。
值得注意的是，本月的一些显著销售情况：很明显，蓝筹藏品对于 NFT 收藏家来说仍然具有很大的价值。
项目亮点：Wreck League
Wreck League 提出了一个独特的概念，玩家可以使用 NFT 铸造的零件来构建用于实时玩家对战格斗游戏比赛的机甲。与预定义的角色不同，每个机甲由其创建者制作和拥有，允许有超过 1.5 千万亿种机甲组合。
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玩家可以自由组装、拆卸和定制机甲，使用 10 种独特的 NFT 零件。这种定制将使机甲在各种游戏事件和比赛中具有独特的外观和玩法风格，增强了它们在游戏中的表现。
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Wreck League 的第一季与 Yuga Labs 合作，将 Bored Ape Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club、Bored Ape Kennel Club 和 Kodas 整合到游戏中。拥有这些系列的人可以免费领取创始人机甲。
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Wreck League 提供了一种 AAA 级的实时 PvP 格斗游戏体验，可以在移动设备和 PC 上进行跨平台游戏。玩家可以使用他们定制的机甲参加各种事件和比赛，有机会获得有价值的链上奖励。
NFT Degen 消息
将 Zora 的铸造页面嵌入到您自己的网站或平台上，以赚取铸造的推荐奖励。
ImgnAI 是一个基于加密的项目，使用户能够创建 AI 生成的艺术，已经进入 Nvidia 的 Inception 计划。在宣布这一消息之后，该项目的原生代币$IMGNAI 表现出了良好的回应，其价值飙升了 34%。
Maison Margiela 提供了一个免费的 Web3 多人铸造游戏，玩家可以输入代码，确认后进行游戏，尝试铸造不同的数字，每次成功铸造后都要重新开始。
预计到 2033 年，收藏品市场将达到 1 万亿美元的价值，其中邮票占 8%的份额。在周四，德国邮政发布了首张具有数字孪生体的邮票。点击这个帖子了解如何参与这一趋势。
Farcana 是一个基于区块链的游戏元宇宙，允许玩家通过一种名为 Play to Hash（P2P）的独特 Game-fi 形式来赚取比特币。
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历经 3 次转型、足迹遍布 NFT 与 DeFi 赛道的「资深」Web3 创业团队，前不久推出第三项作品——全链比特币流动性协议 LENX Finance，它基于 ZetaChain 进行全链构建，旨在通过深度集成 Frax 将比特币的流动性引入以太坊与 L2 的 DeFi 生态。
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Y Combinator 给创业者的修炼指南：做那些费力但正确的事情
创业公司之所以成功，是因为创始人使它们成功。
撰写：Paul Graham
编译：深潮 TechFlow
在 Y Combinator，我们经常给创业者的建议之一是做那些不可扩展的事情。（Do Things That Don’t Scale，文中指那些看似费力不讨好，但有必要创始人亲力亲为且无法规模化运作的事)
许多潜在的创始人认为创业公司要么成功，要么失败。你构建了一些东西，提供给大家，如果你更好的解决了需求，人们会如约而至。反之则不会，这意味着市场不存在。
实际上，创业公司****之所以成功，是因为创始人使它们成功。可能会有一些自行发展壮大的公司，但通常需要一些推动力才能启动它们。一个好的比喻是汽车引擎在拥有电启动器之前的手摇曲柄。一旦引擎启动，它将继续运转，但需要一个独立而费时的过程来启动它。
招募用户
在刚刚起步时，创始人们最常做的不可扩展的事情之一是手动招募用户。几乎所有的创业公司都需要这么做。你不能等待用户来找你，你必须主动出击，去吸引他们。
Stripe 是我们资助的最成功的创业公司之一，他们解决的问题非常紧迫。如果有人可以坐下来等待用户，那就是 Stripe。但事实上，他们因为积极的早期用户获取而在 Y Combinator 内部出名。
为其他创业公司构建产品的创业公司，在我们资助的其他公司中有大量潜在用户，而 Stripe 正是其中的佼佼者。 在 Y Combinator，我们使用“Collison installation”这个术语来描述他们发明的技巧。更加谨慎的创始人会问：“你会试用我们的测试版吗？”如果答案是肯定的，他们会说：“太好了，我们会给你发送一个链接。”但 Collison 兄弟不会等待。当任何人同意尝试 Stripe 时，他们会说：“好的，把你的笔记本电脑给我”并立刻为他们安装。
创始人们抵制亲自去招募用户的原因有两个。**一个原因是害羞和懒惰的结合。**他们宁愿坐在家里写代码，而不愿出去与一群陌生人交谈，而且很可能会被大多数人拒绝。但要让一家创业公司成功，至少一个创始人（通常是 CEO）将不得不花费大量时间在销售和营销上。
创始人们忽略这种途径的另一个原因是，**一开始绝对数字看起来很小。**他们认为这不可能是大公司的创业方式，他们会低估复利增长的力量。我们鼓励每家创业公司通过每周增长率来衡量他们的进展。如果你有 100 个用户，下周需要再增加 10 个，以保持每周增长 10%。虽然 110 看起来可能不比 100 好多少，但如果你每周以 10%的速度增长，你会惊讶地看到数字有多大。一年后，你将拥有 14,000 个用户。
当你一次招募 1000 名用户时，你将做不同的事情，而增长最终会减缓。但如果市场存在，通常你可以开始通过手动招募用户，然后逐渐切换到更少手动的方法。
Airbnb 是这种技巧的一个典型例子。市场很难发展，所以你应该期望一开始需要采取极端措施。在 Airbnb 的情况下，他们不得不挨家挨户地在纽约招募新用户，并帮助现有用户改善他们的房源。当我想起 Y Combinator 期间的 Airbnb 时，我总是想象他们提着旅行箱，因为每当他们参加周二晚餐时，他们都刚刚从某个地方飞回来。
脆弱性
现在，Airbnb 似乎不可阻挡，但早期非常脆弱，以至于大约 30 天的外出和与用户的面对面接触决定了成与败。
这种初始脆弱性并不是 Airbnb 的特色，几乎所有创业公司最初都是脆弱的。这也是无经验的创始人和投资者（以及论坛上的自诩者和评论员）对它们的最大误解之一。他们无意中用已建立公司的标准来评判初创公司。他们就像是看着一个新生婴儿，并下结论说：“这个小生物不可能取得任何成就。”
如果记者忽略你的创业公司并不会有太大问题，他们总是会搞错。如果投资者忽略你的创业公司，那也没有关系；当他们看到增长时，他们会改变主意。最大的危险是你自己忽略了你的创业公司。我见过这种情况发生。我经常不得不鼓励那些不了解他们正在建立的东西的全部潜力的创始人。即使是比尔·盖茨也犯过这个错误。他创办 Microsoft 后，秋季学期回到了哈佛大学。他没有呆多长时间，但如果他意识到 Microsoft 将变得如此之大，他根本不会回去。
关于早期创业公司要问的问题不是“这家公司正在接管世界吗？”而是“如果创始人做了正确的事情，这家公司能发展到多大？” 而正确的事情在当时看来往往既费力又无关紧要。 当微软只是 Albuquerque 的几个人为几千个业余爱好者（当时他们被称为）市场编写基本解释器时，它看起来并不令人印象深刻，但回想起来，这是主导微计算机软件的最佳途径。 我知道 Brian Chesky 和 Joe Gebbia 在为第一任房东的公寓拍摄“专业”照片时，并不觉得自己正在走向辉煌。 他们只是想生存。 但回想起来，这也是统治大市场的最佳途径。
寻找手动招募用户的方法是什么呢？如果你构建了一些东西来解决自己的问题，那么你只需要找到与你有类似问题的同行，这通常是比较简单的。否则，你需要更有针对性地努力寻找最有潜力的用户群。通常的方法是通过进行相对不太有针对性的发布来获得一组初始用户，然后观察哪一类用户似乎最感兴趣，并寻找更多类似的用户。例如，Ben Silbermann 注意到最早期的 Pinterest 用户对设计很感兴趣，所以他参加了一个设计博客的会议，以招募用户，效果很好。
取悦用户
你不仅需要招募用户，还需要让他们感到满意。Wufoo 会给每个新用户发一封手写感谢信。你的第一个用户应该觉得与你签约是他们迄今为止做出的最好选择之一。而你也应该竭尽所能地想出新的方式来让他们感到满意。
为什么我们需要教创始人这个？为什么创始人会觉得这是反直觉的？我认为有三个原因。
首先，许多创始人受过工程师的训练，客户服务不是工程师培训的一部分。你应该建立坚固而优雅的东西，而不应该像某种推销员一样苦苦地关注个别用户。具有讽刺意味的是，工程师传统上不喜欢过于照顾用户，是因为它的传统是起源于工程师的权力较小的时代——当时他们只负责建设东西的狭隘领域，而不是经营整个业务。
创始人不足够关注个别客户的另一个原因是他们担心这种方法无法扩展。但是，当初创业公司的创始人担心这一点时，我会指出，在他们目前的状态下，他们没有什么可以失去的。也许如果他们竭尽全力去让现有用户感到非常满意，有一天他们会拥有太多用户，以至于无法为每个人做这么多事情。这将是一个很大的问题。看看你是否能让它发生。而且顺便说一句，当它发生时，你会发现满足用户的能力比你预期的要好。部分原因是通常你可以找到让任何事情扩展得比你预计的更多的方法，部分原因是满足用户将在那时已经渗透到你的文化中。
我从未见过一家初创公司因过于努力让初期用户满意而陷入死胡同。
但或许阻碍创始人认识到他们对用户的关注可以有多高标准的最大障碍是，他们从未亲身经历过这种关注。他们对客户服务的标准是由他们自己作为顾客的那些大公司所设定的，这些公司大多数规模庞大。 Cook 在你购买一台笔记本电脑后不会给你写一封手写便条。他不能这么做。但你可以。这是小公司的一个优势：你可以提供大公司无法提供的服务水平。
一旦你意识到现有的惯例并不是用户体验的上限，就会有趣得多，以一种非常愉快的方式思考如何去迎合你的用户。
体验至上
我试图想出一个短语来表达你对用户的极度关注应该有多高，我意识到乔布斯已经做到了。史蒂夫并不只是用“疯狂”作为“非常”的同义词。他更字面意义上的意思是，你应该将执行质量的重点放在一个在日常生活中被认为是病态的程度上。
我们资助过的所有最成功的初创公司都拥有这一点，这可能不会让潜在的创始人感到惊讶。新创始人不明白的是，疯狂伟大在初创公司的最初几个月会发生怎样的变化。疯狂伟大不应该应用在产品上，而是应该应用在成为你的用户的体验上。产品只是其中的一个组成部分。对于大公司来说，产品必然是主导因素。但如果你用一个早期、不完整、有缺陷的产品来弥补差距，你可以并且应该为用户提供一个极度出色的体验。
可以做到吗，也许能。但应该做到吗？是的。与早期用户的过度互动不仅仅是一种允许增长的技术。对于大多数成功的初创公司来说，这是使产品变得更好的反馈循环的必要部分。即使你像大多数成功的初创公司一样，从构建你自己需要的东西开始，你建造的第一件东西通常也不完全正确。除非在犯错误会受到严厉惩罚的领域，通常最好的方式是尽快将产品放到用户面前，只要它具备一定的效用，然后看看他们如何使用它。完美主义往往是拖延的借口，而且无论如何，你对用户的最初模型总是不准确的，即使你是其中之一。
直接与最早期用户互动获得的反馈将是你获得的最好的反馈。当你变得如此庞大，不得不依赖焦点小组时，你会希望能够去用户的家和办公室，观察他们如何使用你的东西，就像在只有少数用户的时候那样。
力出一孔
有时，正确的不可扩展技巧是专注于一个狭窄的市场。这就像在添加更多木头之前先将火控制住，使其变得非常热。
这就是 Facebook 所做的。起初，它只针对哈佛大学的学生。在那个形式下，它只有几千人的潜在市场，但因为他们觉得它真的是为他们准备的，所以一大批人注册了。在 Facebook 不再只针对哈佛大学的学生之后，它在特定学院的学生中仍然存在了相当长一段时间。当我在 Startup School 采访扎克伯格时，他说，虽然为每所学校创建课程列表很费力，但这让学生觉得这个网站是他们的天然家园。
任何可以被描述为市场的初创公司通常都必须从市场的一个子集开始，但这对其他初创公司也适用。始终值得问一下是否有一个市场的子集，你可以迅速获得足够多的用户。
大多数使用遏制火力策略的初创公司都是无意识地这样做的。他们为自己和朋友建立了一些东西，这些朋友碰巧是早期采用者，只有后来才意识到他们可以将其提供给更广泛的市场。如果你不自觉地这么做，这种策略也同样有效。不自觉地采用这种模式的人，最大的危险通常是那些天真地抛弃了它的一部分。例如，如果你不为自己和朋友构建东西，甚至如果你这么做了，但你来自企业界，而你的朋友不是早期采用者，那么你就不再有一个完美的初始市场可以用来创业。
在公司之间，最好的早期采用者通常是其他****初创公司。他们天生更愿意尝试新事物，因为他们刚刚开始，他们还没有做出所有的选择。此外，当他们成功时，他们会迅速增长，你也会随着他们一起增长。YC 模型的许多未预见的优势之一是 B2B 初创公司现在有数百家其他初创公司的即时市场。
Meraki
对于硬件初创公司，有一种变体的方法称为“pulling a Meraki”。尽管我们没有资助 Meraki，但创始人是 Robert Morris 的研究生，所以我们了解他们的历史。他们开始是自己组装路由器，这是一项真正无法扩展的工作。
（”Meraki” 是指一个硬件创业公司的名字。文中描述了这个公司在创业初期所采取的一种非常手工、非规模化的做法——亲自组装他们的路由器。这种做法被称为 “pulling a Meraki”，用以表达一种在创业初期通过亲自完成某些工作来推动公司成长的策略）
硬件初创公司面临的障碍是软件初创公司不需要面对的。工厂生产运行的最低订单通常需要数十万美元。这可能使你陷入进退两难：没有产品，你无法获得所需的增长来筹集制造产品的资金。在硬件初创公司必须依赖投资者的资金时，你必须非常有说服力才能克服这一障碍。众筹的到来解决了很多问题。但即便如此，我建议初创公司一开始如果能够，应该采取“pulling a Meraki”的策略。这就是 Pebble 做的事情。Pebble 的创始人自己组装了前几百只手表。如果他们没有经历这个阶段，当他们在 Kickstarter 上销售了价值 1000 万美元的手表时，可能就不会成功。
与早期顾客过度关注一样，自己制造东西对于硬件初创公司来说也是有价值的。当你自己是工厂时，你可以更快地调整设计，并且你会学到一些你不会在其他情况下学到的东西。Pebble 的 Eric Migicovsky 说，他学到的一件事是“寻找好的螺丝是多么有价值”。谁知道呢？
做客户的顾问
有时，我们建议 B2B 初创公司采取过度参与的极端方法，挑选一个单一用户，并像顾问一样为他们构建一些东西。最初的用户将为你的模型提供形式；不断进行调整，直到完全满足他们的需求，通常会发现你已经制作出了其他用户也想要的东西。即使他们的数量不多，也可能存在更多的相邻领域。只要你能找到一个真正需要某物并能采取行动的用户，你就已经有了制作大家都想要的东西的一小块土地，这对于任何初创公司来说初期是足够的。
咨询是Do Things That Don‘t Scale的经典例子。但（就像其他无偿提供帮助的方式一样）只要你不是被付费的，就可以安全地这么做。问题是，一旦公司开始支付你的特别关注，一旦他们按小时支付你，他们会期望你为他们做一切。
另一种类似咨询的招数，可以招募最初不太热情的用户，是自己代表他们使用你的软件。我们在 Viaweb 做过这个。当我们去商家那里询问他们是否想要使用我们的软件创建在线商店时，有些人说不，但他们会允许我们为他们创建一个。因为我们愿意为了获得用户而做任何事情，所以我们这样做了。当时我们感到非常尴尬。与其组织大型战略电子商务合作，我们试图出售行李和钢笔以及男士衬衫。但回想起来，这确实是正确的事情，因为它教会了我们商家使用我们的软件会感觉如何。有时反馈循环几乎是即时的：在构建某个商家的网站时，我发现我需要一个我们没有的功能，所以我花了几个小时来实现它，然后继续构建网站。
手动操作
这里有一个更极端的变体，你不仅仅是使用你的软件，而是你自己就是那个软件。当你只有少数用户时，有时你可以手动完成一些你计划稍后自动化的事务。这让你能更快地启动，当你最终将自己从循环中自动化时，你会确切知道需要构建什么，因为你自己做过，有了直观的体验。
当手动组件对用户看起来像是软件时，这种技术开始具有某种恶作剧的味道。例如，Stripe为其首批用户提供“即时”商户账户的方式是，创始人在幕后手动为他们注册传统的商户账户。
一些创业公司最初可能完全是手动操作的。如果你能找到有问题需要解决的人，而你可以手动解决，那就放手去做，尽可能长时间地这样做，然后逐渐自动化瓶颈环节。以一种尚未自动化的方式解决用户的问题可能会有些可怕，但这比拥有一个尚未解决任何人问题的自动系统要少得多。
大规模推出
重要的是要注意一种通常不奏效的最初策略：大规模发布（Big Launch)。我偶尔会遇到一些创始人，他们似乎相信初创企业是射弹而不是动力飞机，只有在具备足够的初始速度的情况下才能取得成功。他们希望同时在 8 家不同的出版物上发布，还要有保密协议。当然，最好是在星期二发布，因为他们在某处读到这是发布某物的最佳日子。
很容易看出发布的重要性有多小。想想一些成功的创业公司。你还记得它们有多少次发布吗？从发布中你只需要一些最初的核心用户。几个月后的表现更多地取决于你让这些用户有多快乐，而不仅仅取决于他们的数量。
那么，为什么创始人认为发布很重要呢？这是自我中心主义和懒惰的结合体。他们认为他们构建的东西非常棒，以至于每个听说过的人都会立即注册。而且，如果你只是通过宣传你的存在而获得用户，而不是一个接一个地招募他们，那将会省去很多工作。但即使你构建的东西确实很棒，获得用户始终会是一个逐渐的过程——部分原因是因为伟大的事物通常也是新颖的，但主要是因为用户有其他事情要考虑。
合作伙伴关系通常也不奏效。它们不适用于一般的初创公司，尤其不适用于启动增长的方式。对于经验不足的创始人来说，常见的错误是认为与大公司合作将是他们的突破口。六个月后，他们都会说同样的话：这比我们预期的工作要多得多，而且我们最终几乎没有得到任何东西。
仅仅开始时做一些非规模化的劳动是不够的。你必须在开始时付出非凡的努力。任何省略了努力的策略，无论是期望通过大规模发布来获取用户，还是期望通过与大型合作伙伴合作，都是不可信的。
意图与实干的组合拳
启动创业项目时，通常需要做一些初始的、辛苦的、不容易扩展的事情，这几乎是一个通用的现象。所以，可能停止将创业想法仅看作单一的想法会更好。相反，我们可以尝试将它们看作是两个部分的组合：你想要构建什么，加上你最初需要做的不容易扩展的事情，以帮助公司开始运作。
以这种方式开始思考创业想法可能会很有趣，因为现在有两个部分，你可以尝试在第二个部分上，以及第一个部分上都展现创意。但在大多数情况下，第二个部分会是它通常的样子——手动吸引用户并为他们提供非常好的体验——而将创业公司视为由两个部分组成的结构的主要好处是，它提醒创始人他们需要在两个方面都努力。
在最理想的情况下，这两个部分都会对你公司的基因做出贡献：你为开始而必须做的不容易扩展的事情不仅是必要的恶，而且会永久地为公司带来好处。如果你在公司规模较小时就必须积极吸引用户，那么当你的公司变大时，你可能仍然会保持这种积极性。如果你必须制造自己的硬件，或者代表用户使用你的软件，你会学到一些以其他方式无法学到的东西。最重要的是，如果当你只有少数用户时，你必须努力使他们满意，那么当你拥有很多用户时，你也会继续这样做。
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