正确理解加密代币发行逻辑，避免成为接盘侠
代币通常如何发行？它们为什么与股票有本质的不同？
撰写：Jack Niewold
编译：深潮 TechFlow
加密市场就像一个跷跷板。当卖家与买家完美匹配时，价格保持不变。但当你有更多的代币想要被出售，而买家的数量却在减少时，价格就会下跌。
与此同时，在牛市时期，每个人都想获得新的代币。随着供应者的减少，越来越多的人加入，价格上涨，产生 FOMO 和价格激增。市场就是这样，始终在卖家和买家之间摇摆不定。动力从两个方向推动，创造出看涨或看跌的市场状况。
至少，在一个供应固定的简单市场中，情况是这样的…
代币通常如何发行？它们为什么与股票有本质的不同？
撰写：Jack Niewold
编译：深潮 TechFlow
加密市场就像一个跷跷板。当卖家与买家完美匹配时，价格保持不变。但当你有更多的代币想要被出售，而买家的数量却在减少时，价格就会下跌。
与此同时，在牛市时期，每个人都想获得新的代币。随着供应者的减少，越来越多的人加入，价格上涨，产生 FOMO 和价格激增。市场就是这样，始终在卖家和买家之间摇摆不定。动力从两个方向推动，创造出看涨或看跌的市场状况。
至少，在一个供应固定的简单市场中，情况是这样的——但事情很少如此简单。即使是比特币，每年的通胀率也约为 1.87%。如果我们假设矿工卖出他们的全部供应，而其他人只是持有他们的代币，价格每年仍会下降。
简而言之，除非一种货币是净通缩的，否则必须有新的需求推动价格上涨。这导致一些人相信，加密货币的稳定状态是缓慢的流失（熊市），价格反射性地上涨。
与此同时，传统市场有稳定的资金流入：每月的 S&P 500 （标普500指数）购买、养老金、股票回购。因此，价格默认上涨；偶尔我们会经历价格反射性地下跌（暴跌/衰退/熊市）。
但今天我们要讨论的是代币通常如何发行，它们为什么与股票有本质的不同，这通常如何损害投资者的利益，以及你可以如何应对。
让我们从许多人认为是最糟糕的罪魁祸首开始：永续期货交易所 dYdX。以下是自 2021 年底以来其代币通货膨胀的图表。
在 2024 年之前，我们看到了代币发行的缓慢增长，主要是由于流动性激励（使代币在公开市场上交易所必需的）和交易激励。这都是合理的，但它无疑对价格产生了下行压力。
更为严重的是 2024 年初：投资者解锁、团队代币、员工奖励和未来咨询奖励都以惊人的速度增加。更不用说交易奖励和流动性激励，它们也增加了（虽然增加得没有那么多）。
让我们简单地分析一下，如果我们估计今天的未锁定代币为 3 亿，今天的市值约为 3 亿美元，而没有新的买家进入，那么在接下来的四年里，每个代币的价格将大幅下降。假设市值保持不变；价格将下降约 66%——对于持有 dYdX 代币的任何人来说，这都是巨大的损失。
另一方面，创始人试图表示供应量将减少，或者至少未来释放的供应量会减少。看看币安的 CZ 的推文，承诺烧毁币安交易所的代币，BNB。虽然通过回购从市场上撤回了一小部分，但其中大部分只是 2017 年创建的代币，从未在市场上被“销毁”。
对供给和需求没有实际影响；这些代币从未被任何人拥有；它们从未被来回交易，它们从未对 BNB 代币的市场价格产生任何影响。
公平地说，我认为回购并销毁模型也不是很好。当然，它们可能会暂时对价格产生积极的影响，但我更希望这笔钱用于研发，努力实现产品市场契合和真正的盈利能力（如果我们排除代币激励，很少有加密项目是盈利的）。我认为，应该将这笔钱用于盈利，而不是人为地推高价格。
回到最初的观点：解锁存在的两个原因：
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人们希望开发者能够长期受到激励；
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人们不希望开发者在他们身上倾销代币。
这当然是高尚的目标，并且是值得追求的。但是，得到这个方程式的答案却很复杂。在某种程度上，它需要市场时机：我宁愿让我的代币解锁发生在大规模的牛市中，而不是在两年的下滑期间。博弈论还有其他的看法。投资者和创始人宁愿现在就有代币，长期价格不值一提。
最近，我看到了一个对创始人进行激励的有趣机制。在达到某些里程碑时，代币会被锁定；例如，TVL、费用收入或用户数量。虽然这些都可以在某种程度上被操纵，但这确实意味着创始人在获得他们的代币之前必须取得实际的成果。投资者有时也被要求接受相同的条款：协议必须实现 1 亿美元的 TVL 才能解锁代币。
随着行业的发展，人们对于散户投资者在行业过去 10 年的待遇越来越感到失望：如果创始人和投资者希望散户资本回归，他们必须向散户对手证明自己的诚意，这对小投资者来说可能是一件好事。
另一方面，我们可能会看到风险投资补贴的空投、流动性挖矿计划和无利可图的产品减少。无无论哪种方式，如果该行业朝着产品市场适应性、盈利能力和功能更像传统技术的方向发展，那么这对每个人都有好处。
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Meson Network 深度研究：带宽的链式反应，隐藏在去中心化世界的终极武器
Web3需要去中心化，更需要硬件资源（带宽）来保障去中心化。
撰文：David&ZZ
最近，市场开始有了复苏迹象。
10 月初，Arthur Hayes 在其博客中写道，资金正在大量涌入 AI 领域。考虑到 AI 需要大量计算和存储资源，在加密货币的结合点上，他强烈看好去中心化存储板块中的 Filecoin。Arthur 的判断不无道理，趋势确实很明显。
但一种趋势却有正反两面：正面代表着叙事，而反面则在现实中挣扎。
与大佬力推去中心化存储的博文相比，一位普通用户的 NFT，对应的图片文件存储在 IPFS 或 Filecoin 上；当 NFT热潮来临，高峰期时他的小图片很有可能因为服务器被密集访问，而导致加载缓慢甚至是崩溃。
理想和事实之间，永远存在差距。在差距中找机会，更容易发现好项目。$FIL 的投机机会人尽皆知，但如果有人能解决 IPFS 甚至是 Web3 世界里更大规模的数据访问的体验问题，会不会更具长期价值？
如果 Filecoin 上存储的那张小图片，恰好在离你很近的人那里被缓存着，当你利用他的带宽进行下载和访问时，体验会不会好很多？实际上，不仅仅是去中心化存储，大量 Web3 基础设施和应用背后，都有一个默默无闻但至关重要的守护者——Meson Network。
大部分读者可能会对这个名字感到陌生， 但其产品和服务却非常容易理解：
聚合全世界范围内大量的闲置带宽资源，分配给所有对数据传输、访问和获取有需求的企业或项目，从而让它们有更好的使用体验。
诸如 BNB Greenfield、BSC、OpBNB、IPFS、Arweave 和Mask 等多个基建项目和应用都已经与其合作，来提升各自业务中的数据访问和数据同步的表现。
值得一提的是，Meson Network 一直以来并不在热点叙事的聚光灯下，但却在过去的 3 年中，吸引了全球范围内 150 个国家超过 10 万个节点来提供带宽服务，同时也找到了成熟稳定的盈利模式。
大部分 Web3 项目，在无营销和无代币的情况下，一轮牛熊周期后很难持续积累到如此大的用户量和规模。
Meson Network 有何过人之处，在圈内普遍希望 Mass Adoption 的情况下能够做到如此成绩？
由于其业务更偏底层，普通用户很难完全理解项目的全貌。同时，当前的市场上也缺乏对 Meson Network 的深入分析。
本期内容，我们将从整个 Web3世界对带宽的需求谈起，深挖 Meson Network 要解决的问题、当前产品业务和未来规划等，探索该项目的价值和更多可能。
新时代，老问题
谈到 Meson Network 的带宽服务，多数人的固有印象，还停留在带宽和 CDN 对看视频时的加速作用上。实际情况却远不止此。
当下 Web3 的不同领域，对带宽的集体渴求更加明显了，只是站在普通用户的角度上难以察觉。
相比之下，我们更容易察觉到的是，整个加密行业进入了一个新时代：
不再是 5-10 年前那个只有比特币和以太坊的蛮荒状态，多个细分领域都有新的进展；例如 L1 和 L2 职能的分离、NFT 和去中心化存储共生、甚至是AI和加密货币的结合…
而新时代，却更容易暴露老问题。
领域越是细分，生态越是发展，去中心化项目就越要面对数据访问的效率和体验问题。
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对 L1 来说，更多的公链出现，也意味着全世界不同地区的节点，需要更快速同步整个账本的状态，大量节点间同步状态进行快照还是很困难；
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更多 L2 的出现，也意味着更多的交易需要汇总打包传递给 L1， 如何更快地去验证这些数据，更安全的去缓存这些数据以备不时之需，也成了问题；
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而回到开篇提到的去中心化存储，不同地区的用户去读取 NFT 图片数据时，也需要得到一致的体验，至少不会卡顿和崩溃；
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**至于 AI **，当区块链激励下的多方计算和模型训练成为现实，不同地区的使用者需要更快的数据下载和同步的速度…
这一切，都需要基本的带宽资源做支撑。** **
去中心化有哪些好处常常被人谈起，但有哪些限制却容易被忽略：
当你说 Web3 是去中心化的，也从根源上意味着：世界上不同地区的用户和项目，因物理距离的问题，在上述案例中访问数据、传输数据、获取数据时，必然难以获得一致的体验；
东南亚用户访问存储在欧洲地区的小图片必然卡顿，分散在全球的 L1 节点同步账本数据也必然有快慢…
因此，Web3 项目们天然就有着共性诉求——需要合适且充足的带宽资源，来保障去中心化的数据访问和使用。
本质上，加密货币的所有安全性和可用性，都来源于由基本经济原则决定的硬件资源。
如果仍然觉得难以理解，我们不妨做一个不恰当但更为通俗的比喻：
现在市场上有各种短视频（Dapp），有各种内容平台（L1/L2），但你家附近的基站没有建好或者很少（带宽支持），必然造成下载和观看时的卡顿和不可用，所谓的 4G/5G 时代也无从谈起。
因此，整个行业其实需要一个带宽资源的提供方，来根据不同项目、不同用户所处的地理位置，合理地按照需求来调配带宽资源，以持续保障数据传输和访问的体验；
这也正是 Meson Network 在探索的事情。
首先，要为整个Web3世界提供带宽，上哪才能获取到这么多的资源？
Meson Network 给出的答案是：借力与整合。即通过长尾市场和共享经济的模式，汇聚全球不同地区其他人的闲置带宽，按一定规则就近分配给有数据传输需求的人使用，形成一个去中心化的带宽资源网络；
共享经济的概念是简单的，但 Meson Network 在实际执行时，又该如何保证全球不同属性、不同设备和不同状态的节点，都能接入这个网络来贡献自己的带宽？
来到产品层面，目前全球范围内的任意住宅带宽和商用带宽（IDC，数据中心）都可以加入到网络中来成为贡献带宽的节点；甚至个人的手机、电脑等小型设备也可以加入，尽可能地降低了接入门槛；
此外，针对不同设备的操作系统和型号，Meson Network 也默默地做了适配，使得接入网络、运行程序和贡献带宽变成了一个相对标准化和简单的流程。
最后，如果深究这些节点为什么愿意贡献带宽，则又回到了区块链领域的经典话题：激励和分配。
在保证自己带宽是闲置的前提下，贡献带宽为他人所用，可以获得相对应的收益。具体的收益方式则涉及到项目的经济模型和商业模式，我们在后文会有详细介绍。
但眼下这套共享经济的模式是否行得通？目前的实际运行数据或许已经说明了问题。
Meson Network 官网的数据看板显示，经过 3 年时间的默默耕耘，目前在全球范围内已经拓展了 10W+ 贡献闲置带宽的节点，且节点分布覆盖五大洲，能够有效支撑不同地区在数据访问时的带宽需求。
不同节点的在线时长和时间段可能会有区别，但庞大的节点总量所形成的网络规模，能够让 Meson Network 在面对不同地区带宽需求时，有更加从容的调度余地。
同时，我们也在这样的网络规模中，看到了一种 Web3 基建项目发展的“非典型路径”：
在一个不那么显眼的赛道里，无营销或代币空投，仅依靠足够低的门槛和标准化的接入流程，获得大量真实、稳定和有用的“自来水”用户。
而这些用户，并不等同于产品的使用者；相反他们构成了产品能力的一部分。
有了足够多的节点来提供带宽资源，Meson Network 的产品能力可以更好地帮助 Web3 的其他项目。
为了方便理解，我们还是以 NFT 小图片在去中心化存储作为例子来进行说明。
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没有 Meson 之前，身处新加坡的用户要查看自己 NFT 的图片。由于 NFT 的元数据存储在 IPFS，很有可能这张图片存放在英国的某个节点上；
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直接访问图片，由于物理距离的问题，必然有延迟；
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由于 Meson Network 的存在，全球网络中有大量节点，该新加坡用户旁边还有马来和泰国的节点；
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这些节点可以提前将保存在 IPFS 的图片数据进行缓存，该用户访问时不必去英国的节点，而是直接利用临近节点的带宽进行访问和下载。
实际上，Meson Network 现在已经是 IPFS 和 Arweave 背后最大的去中心化网关，上面提升去中心化存储访问的例子，也正在现实世界中发生。
此外，最值得一提的点在于，Meson Network 所提供的服务其实并不挑服务项目的性质，无论是基建还是应用，规模大或是小，只要涉及到不同地区数据的传输、访问和获取等行为，就近调配合适的带宽资源就都有用武之地。
例如最近 BNB Chain 就利用 Meson Network 的全球节点分布，来缩短整个链上的状态快照同步时间。
由于 BNB Chain 的交易数据较大（2.5TB），这条链上的不同节点同步快照数据可能需要 20 小时左右，且由于不同地理位置的问题，同步数据必然有快有慢，跑得慢的节点可能会成为整个网络的短板；
在使用了 Meson 的情况下，整个网络同步快照的时间被缩短为 1 小时左右。数据同步背后的提速用户虽然无感知，但对于公链的运维和安全来说更像是“隐形的守护者”。
从默默发展网络，到现在与知名项目的合作， Meson Network 产品的普适价值似乎得到了印证；
但我们下一个更感兴趣的问题是，它的商业模式是否可持续？在号召用户贡献带宽与奖励贡献行为的一进一出中，项目的盈利是否健康？
用变现，反哺贡献
如果将 Meson Network 理解成一个带宽资源池，那么池子两边可以看作是供需双方。前者贡献带宽，后者使用带宽。
与供需相对应，在Meson 具体的产品结构中，有 2 个产品在负责接收全球不同节点贡献的带宽，1 个产品则负责将这些汇聚的带宽资源进行变现。
深挖其产品背后的商业模式你就会发现，Meson 已经形成了一套相对完整和自洽的商业闭环。
Gateway X ：汇聚商业闲置带宽，提供 CDN服务
该产品主要面向对象是全球的商业闲置带宽。例如企业级数据中心 (IDC）中的资源，必然存在着盈余和使用的波谷。IDC 们可以将自己的闲置资源贡献出来，以满足其他人文件传输的需要。
其中最典型的使用场景就是 CDN 服务：在离目标用户近的 IDC 处缓存所需文件，用户访问时利用该处带宽进行传输。
从 Meson 的数据看板可以发现，目前接入的IDC在全世界范围内共有2万多个节点，并且形成了 12.5Tib/s 的数据传输能力。
Gaga Node：整合住宅及个人设备闲置带宽，助力边缘计算服务
该产品即前文提到的，家庭路由、电脑甚至是手机等小型设备均可接入，形成了一个更加广泛的长尾市场。
而产品的名字实际上也揭示了其作用：每只小鸭子各自能发出“gaga”的叫声，正如每个小设备都具备一定的计算和传输能力。
实际上，这更像组成了一个 DePIN 和 IoT 网络，众多设备变成了网络中的边缘节点，可以服务于边缘计算场景：应用程序直接在这些设备侧发起，产生更快的网络服务响应，满足不同行业在实时业务、应用智能、安全与隐私保护等方面的基本需求。
无论是 Gateway X 还是 Gaga Node，这些大量的商业带宽和个人带宽的贡献者们，显然不是做慈善，也希望在贡献闲置资源时获得收益。
IP Cola ：基于大规模节点网络，进行商业变现
因此，Meson 的另一个产品 IP Cola， 实际上承担着盈利的任务，用服务变现的收益，来反哺前面 2 个产品中带宽资源的贡献者们。
由于 Meson 拥有大量来自全球数据中心节点与家庭节点 ，可以通过带宽交易市场将这些闲置的 IP 和带宽 资源汇聚起来然后再分配，进而在数据加速/缓存、反广告诈骗、网络安全和数据爬虫等方面，为不同地区的其他用户带去价值。
考虑这部分原理涉及到 IP、数据和网络等知识，在此不做过多展开。
我们可以简单将其理解成：Meson 将汇聚的资源打包，并形成面向各种场景的服务；其他人使用这些服务需要按需付费，从而构成了 Meson 的收入来源。
据 Meson Network 团队成员向深潮 TechFlow 透露，IP Cola 虽然离传统公司 brightdata 每年过亿美金的收入还有些距离，但是增长很快，上线半年以来整体收入在百万美金以上。
这可以算作一种在现实世界里产生的真实收入，同时也意味着一种不完全依赖 Token 、非庞氏的商业模式：
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GatewayX 和 GagaNode 从 B 端和 C 端两头来获取闲置带宽资源，增加节点，为 Web3（也可以是 Web2）的数据传输体验服务；
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IP Cola 则基于不同地区的节点做 IP 变现，同时将变现收益反补给贡献带宽的节点。
作为一个带宽资源平台，明确的供需两端，加上健康且可拓展的收入模式，使得平台上的参与者越多，网络效应就越明显，项目的规模也就越大。
带宽交易市场：突破物理边界的壮阔蓝图
Meson Network 已有产品取得一定成功，但离终极愿景还有距离。
不要忘记，Meson 目前仍没有代币，某种程度上也意味着基于区块链和代币激励的潜力还未真正得到释放。
当前这种带宽资源的贡献和分配模式，未来完全可以向一个基于区块链的，自发自动的带宽交易市场转变：
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带宽提供方能够自发加入该市场，提供闲置资源，并获取 $MESON （项目原生代币）的激励；
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带宽需求方能够搜索该市场中，合适的带宽资源为自己所用，并用 $MESON 代币进行支付；
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区块链网络中的其他节点，能够质押代币以成为网络验证者，确保带宽交易市场的网络中，供需交易记录真实有效。
有了这样的带宽交易市场，可以用更 Cyrpto Native 的方式，助力 Web3 项目打破因去中心化带来的物理距离边界。
不同项目以代币为纽带，获得更好的数据访问、传输和使用体验，从更不易被察觉的路径上，保证业务的数据可用性：
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L1 使用 Meson Network，分散在全世界的节点能够更好地同步区块状态和数据；
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L2 使用Meson Network，定期传到 L1 上的交易记录可以更好的被冗余备份/缓存，“Don’t Trust ,Just Verify”的经典思路可以被贯彻；
-
甚至 AI 使用它，能够利用本地设备/节点的带宽资源，更好地完成边缘计算或是多地共同计算的任务…
需要再次强调的是，带宽资源的使用场景并不是 CDN 加速看看视频那么简单，更多的与最近大家经常提到的“数据可用性”强相关。
同时从外部视角看，全球带宽市场是一个有千亿美金产值的庞然大物，Web3 项目如果真能从中切到一小块蛋糕，都将会是一幅壮阔的蓝图。
这也从另一个角度说明，Mass Adoption 未必率先发生在应用层。
当资源层有带宽刚需、经济上有代币激励、节点愿意加入并持续贡献时，健康的业务模式比不可持续的短期叙事，或许更加坚固长久。
而对于普通用户来说，研究如何炒作 Meson 的 $MESON 代币可能为时过早，作为个人节点加入其网络中贡献带宽，获取收益，待到主网上线时将收益兑换成代币，会是更加实际和方便的选择。
历久弥新的幕后英雄
最后，Meson Network 在带宽市场上的拓展，让笔者想到了台前和幕后的关系。
Web3 各类用户看得见的基建和应用在台前，但要演好这出剧，需要幕后充足的资源来支撑。
Meson Network 并不是一个新项目，但从 21 年官宣融资到现在，似乎变得历久弥新了。
在这个急促、善变和利益优先的加密世界里，3 年不发币且扎实做事的项目还剩多少？做不那么容易察觉的幕后工作的还有多少？穿越牛熊后，活下来的还有多少？
做“基建的基建”，扮演幕后工作者的角色，短期看难有热度和叙事；
但一旦规模效应形成，业务却极易复制和批量拓展。成为所有项目的资源刚需，做幕后英雄的价值和收益，实际上也是巨大的。
草蛇灰线，伏脉千里。
逐步布局，延迟满足，未必不是一条通往成功的阳关道。
https://www.techflowpost.com/article/detail_14491.html
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