周交割期权最大痛点实现 美股近六周最大跌幅 日本未调整汇率暂无资金困局 — 2023.9.22

周交割期权最大痛点实现 美股近六周最大跌幅 日本未调整汇率暂无资金困局 — 2023.9.22

这次我是觉得真的是巧合了，在今天的周交割期权中目前BTC的最大痛点是26,500美元，正好是现在的现货价格辐射之内，昨天晚上看的时候空多比还是0.99，目前就已经上升到了1，这所代表的最起码是交割期权中的投资者对BTC的看空或者是对冲做空的态度，而且到1，已经是最近半年中几乎是最高的比例了，目前的名义资金是5.9亿美元。而ETH的最大痛点从昨天的1,650美元下降到了1,600美元，昨天晚上我还在感叹白天说ETH到了最大痛点，但BTC有难度，晚上就变成了BTC到了最大痛点，ETH有难度。到现在就变成了BTC和ETH都双双到了最大痛点。

这次的巧合确实有点离谱了，和BTC类似，目前ETH的空多比也从昨天的0.89上升到了0.94，名义资金有2.3亿美元左右。本来我还有些困惑，不太明白交割期权市场这么看空的原因。但是我看了今天凌晨美股闭盘后的数据也就释然了很多，连续两天的下跌让美国股市遭遇到了最近六个月以来最大幅度的下跌，纳斯达克100指数下跌1.84%，标普500下跌1.64%，道琼斯工业指数下跌1.08%，而且币市的几个参考用股价走势也是下跌的一塌糊涂，Coinbase下跌了2.93%，MSTR下跌了2.22%，GBTC下跌了2.16%。相比起来BTC和ETH已经算跌的少的了。

这次风险市场下跌的主要原因就是美联储对于长期维持高利率的态度以及2023年可能还会再一次加息的预期，后者相对来说还算好，已经给市场打了足够的预防针，前者虽然仅仅是预期，但也说明了目前通胀的情况并不乐观，在这次的议息会议中鲍威尔给出了美联储对于2023年通胀的预期，核心PCE下降到3.3%。所代表的是如果美联储认为无法在年底实现这个目标，最后一次加息的可能性并不会低，如果是十一月就加息的话，基本上就等于宣布了本次加息周期的结束，如果是十一月没有加息的话，麻烦可能会更大一些不排除点阵图可能会继续调整。

十月没有议息会议，现在看宏观数据的意义不大了，写到一半的时候看到了日本央行的利率决定并没有改变，这也是预期之中的。如果在这个时候日本上调利率的话，本身就很脆弱的风险市值估计直接就会崩溃，这是连BTC和ETH都难以避免的，毕竟日元长期的低利率已经成为了全球最大的借贷桥梁，而利率上涨带来的大概率是风险资产的抛售，利率调整的越高，对于市场的冲击就越大。不过还好，这次日本十年期国债收益和利率都没有调整，总算是没有雪上加霜了，至于1%的利率去买十年期国债，这已经是从七月就开始了，也并不算什么新鲜事，冲击力几乎没有。

剩下的就是看看下周的交割期权数据，这次即使周交割，也是月交割，还是季度交割，所以名义资金不会少。上个季度的交割正好赶上了贝莱德的BTC现货ETF的申请，在临门一脚的时候让季度交割没有实现最大痛点，这次不知道会不会也有干扰。目前BTC的最大痛点是26,500美元，空多比是0.58，都是处于比较正常的数据，价格也正好是现货的辐射之内，如果在下一周中没有更新的利好或者利空的数据，这个最大痛点的概率还是很大的，目前BTC的名义资金已经超过了30亿美元。

ETH在月底的最大痛点是1,650美元，和当前的现货价格还是有少许的差距，但问题不大，毕竟最大痛点也是可以移动的。当前的空多比是0.46，名义资金超过了17亿美元，看来到了月底的时候BTC和ETH总的名义资金可能会超过50亿美元，也是不小的数字了。而且不论是BTC还是ETH在下周的空多比都降下来了。当然最大痛点并不能作为开单的依据，最多就是参考，如果到了下周美股的表现仍然不尽人意，很大可能也会带崩币市，毕竟从我们数据中已经明确的反映出，美股涨，币市未必会上涨，但美股持续持续下跌，币市下跌的概率会非常大。

回到币市本身的数据来看，随着美国三大股指期货在早盘的反弹，BTC和ETH的价格也有反弹的趋势，但是从成交量来看现在的差距还是很大的，本周也就是周一的成交量还有一点爆发的趋势，接下来的三天成交量都是出现了萎靡，即便是价格跌回到26,500美元附近也没有看到成交量的放大，到目前虽然还没有到美国的主力交易时间，但成交量相比前四个工作日还是有所不足，就更别提和前几个月相比了，这所代表的就是目前更多的资金并没有下场的意愿，尤其是在美股下跌，而美债继续上涨的时候，截止到目前十年期的美债收益率已经上升到4.5，是自2007年十月底以来的最高点。

之前我们就做过统计，当美股上涨的时候因为预期到可能会有板块轮动的效果所以会有部分资金愿意埋伏还没有上涨的标的，BTC和ETH就是其中的代表，所以美股如果长时间的上涨对于币市来说即便不会有较大的跟涨，但维持小幅震荡还是有可能的，但如果美股出现连续下降，而且美债还在上涨的时候，更多的资金会选择进入到货币市场基金中，选择投资安全性更高的资产，这种时候对应的很有可能是BTC和ETH也会连带被清算，本身成交量就很低了，资金量也不够充足，如果在因为宏观情绪的原因导致美股下跌，对于币市来说并不是友善的消息。

尤其今天还是周末，明天凌晨结束后，美股和股指期货都会进入周末状态，如果今天的美股的走势不错，想来周末两天投资者的情绪应该还算稳定，BTC和ETH的价格应该也不会有太大的波动，但如果到了明天凌晨收盘的时候美股继续出现将近2%的下跌，那么周末两天的走势就有可能会有更大的波动，从目前的单一价格存量来看，开始集中在26,500美元左右，当前已经堆积了超过68万枚BTC，还算是比较安全的数据，但如果BTC的价格继续下跌，到26,000美元左右的时候，可能就不会这么乐观了，当前26,000美元的堆积量已经超过了78万枚BTC，25,500美元也超过了58万枚BTC的堆积。

这就代表前天还只有129万枚的25,500美元到26,000美元之间的BTC存量现在已经上升到了137万枚，这几乎已经是本周内的高点。不过好消息是29,000美元到30,000美元的存量从前天的175万枚到现在仍然维持在175万枚左右，并没有明显下降的趋势，这也代表我们之前说的长期持有，哪怕是亏损的筹码短期都没有离场的意愿，所以重点仍然是短期持有的BTC，假设26,500美元的持仓量中有一半是短期持有的BTC，那么当价格回落到26,000美元以后，这个价格的存量很有可能会直接上升到110万枚BTC，上一次发生这种事情的时候BTC的价格就直接从29,000美金跌到了25,000美元。

尤其是现在市场中情绪并不是很好，已经开始出现了很多的FUD，确实很容易加速投资者者的悲观预期，而且暂时也没有太好的办法，所以重点仍然是在今天晚上美股的走势，也许要多关注一下Coinbase，如果Coinbase开盘就遭到继续的抛售而且还没有反弹的迹象，就说明了美国的投资者不仅仅是看空当前的美股，也会看空整个币市，不过从现在来看情况还没有那么差，CME中BTC的期货还是从昨天领先于现货只有不到50美元上升到了100美元左右，说明机构和专业投资者起码到目前还是会看好BTC的走势，而且ETH也从负溢价转换会了正溢价，虽然只有两美金，但也代表并未全面看空ETH。

差点忘了，虽然美股的走势很重要，但是今天下午16点就是周期权的交割，虽然现在来看价格还是比较稳定的，但并不代表交割结束后还能维持稳定的价格，所以从16点到21点30分美股开盘前有可能会出现价格上较大的波动，当然这仅仅是有可能，并不是必然的，对于短线操作的小伙伴来说可能需要考虑一下，交割以后的重点就要回到美股了，到现在三大股指期货还在缓慢的反弹，CME中BTC和ETH的价格也在缓慢的上升，希望今天能稳定一些，让大家过一个好的周末。祝各位小伙伴，周末愉快。

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