获利用户更多并不是阻碍BTC和ETH价格上涨原因 车重也能拉盘 USDC撇清与孙宇晨关系 波场USDC是否官方发行尚有存疑 — 2023.12.1

获利用户更多并不是阻碍BTC和ETH价格上涨原因 车重也能拉盘 USDC撇清与孙宇晨关系 波场USDC是否官方发行尚有存疑 — 2023.12.1

今天看到一个数据觉得挺有意思的，想和大家分享一下，这个数据叫Bitcoin Percent Supply in Profit，翻译就是流通中BTC的获利占比，这个数据体现出的是有记录的在上一次移动过的BTC目前低于市场价格的百分比，说白了就是已经流通了的BTC中有多少是处于盈利状态，到今天这个数据是84.365%，也就是有16,205,873枚BTC是处于盈利状态，而亏损的BTC只有3,003,713枚，而为什么我们要讲这个数据，是因为不止这一个周期，其实之前几个周期都出现了同样的问题和不同于问题的结果。

我在推文中看到很多小伙伴总是说目前车太重了，狗庄没有办法拉盘，需要有一次大的清洗让狗庄吸足了筹码以后才会来拉盘，这也就是小伙伴们一直在期待的牛市前的最后一跌，有没有最后一跌不是我们今天讨论的问题，我们需要讨论的是前边的这个假设是不是正确的，是不是因为车太重了，所以BTC的价格没有办法拉升。实际上这个说法是错误的，我们从BTC有史以来的数据中可以看到，橙色的波浪线是已经获利的BTC数量，黑色的曲线是BTC的价格，通过这个数据我们就能看到虽然在BTC上涨的过程中确实是出现了获利者换手的趋势，但实际上获利者的占比并不是价格是否提升的依据。

这幅图中我加入了黄色的对比区域代表是当获利占比超过95%的时候BTC价格的走势，也就是说几乎是全面都在盈利的时候可以看到BTC的价格几乎都是处于上涨的趋势，而且实际上我们也可以看到只有当获利占比是在逐步上升的时候对应的才是BTC价格上涨的趋势，当然这个过程中也会存在较大的换手，甚至有超过10%获利者的离场，而这个数据也是正常的，代表的是已经获利者的换手，这也说明在上涨的过程中很多的投资者是逐渐的卖出手中的盈利筹码，而降低的获利占比就是暂时高位接盘者。

而这个数据的实际意义就是告诉我们，当更多人都在获利的时候反而会引发FOMO情绪带动更多的资金进去购买，甚至我们把时间拉进到最近三年的数据可以发现，获利超过95%的占比在BTC两次突破60,000美元的高点后都维持了超过一个月的时间，再次证明了更多人获利的时候才有可能价格继续拉升，市场有的时候就是反人性的，总有小伙伴觉得价格越高买的人就越少，狗庄拉盘就越难，而实际上通过数据可以看到，往往是价格越高，获利者就越多，FOMO的情绪就越重，带动入场的资金就越多，反而还能刺激价格的继续上升。而且不但是BTC如此，就是ETH也是同样的，获利者越多，价格越容易上涨。

当然市场的资金不是无限度的，牛市转变成熊市未必是车太重，也未必是市场中的钱不够多，而是因为各种个样的原因引发了大量的抛售，而这些抛售已经不足以让FOMO进来的资金接盘的时候就会下跌，而随着获利者的越来越少，价格也是会逐渐会越来越低，而这个数据也有下限的，往往当获利筹码的数量低于50%的时候都是历史中的低点，这个数据的时候抄底虽然不能说马上就能盈利，但往往都是价格最低的区间，至此我们其实就能很清楚，在BTC价格的拉升阶段狗庄确实会有助推的作用，但更多的还是获利者带来的FOMO情绪。车是不是重，和BTC的价格会不会拉升完全是正向关系，车越重价格越容易上涨。

最近其实不太想看交割期权的数据了，因为从数据上已经很明显当前更多的投资者已经在用期权在做对冲，不论是季度交割，还是月度交割，甚至是现在的周交割中期权的最大痛点都和现货价格相聚很大，而且也都是较高的空多比，这就说明投资者从套利的博弈阶段转变到了现货对冲阶段，所以目前的交割期权数据更多的不是对于价格的判断，而是对于对冲是否结束的判断，从这个观点来看，本周的交割期权中BTC的最大痛点是37,000美元，空多比是0.62，名义资金超过了11亿美元，相比现货价格差距超过了3%，而且相比正常的0.5左右的空多比来说也是稍微增加了看空的趋势，ETH也是同样。

所以最近一个季度以来，季度交割，月交割和周交割能符合最大痛点已经越来越少了，而且不仅是本周，就连下周的数据也都差不多，目前来看下周交割的期权中BTC的最大痛点仍然是37,000美元，不过空多比倒是下降到了0.45算是比较正常了，名义资金将近7亿美元，这个数据也能说明目前的期权投资者虽然仍然是以对冲为主，但还是增加了一些看多的趋势，下周交割的ETH最大痛点相比今天下跌了一点，但也是在2,050美元，空多比更是下降到0.36，名义资金在3.6亿美元左右。

但12月底的交割期权仍然是非常大的差距，目前BTC的最大痛点还是在30,000美元，空多比是0.5，名义资金已经将近了60亿美元，ETH的最大痛点在1,700美元，空多比在0.4，名义资金也是将近30亿美元。这么来看，到年底仍然是对冲的投资者占了最大的一部分，而且在一月的月度交割中也没有恢复的迹象，不过二月的数据就有了很大的变化，BTC的最大痛点都上升到了40,000美元，ETH也上升到了2,100美元，应该是在预期1月份可以通过BTC的现货ETF吧，当然现在看还早了点，而且名义资金也还很少，走一步看一步吧。

另外不知道为什么已经是11月11日的新闻现在又被炒作起来了，当时Circle，也就是USDC的母公司首席战略官给白宫的参议院回复过一封信件，内容大概是针对于有USDC参与涉嫌给恐怖组织融资的内容，其中Circle否认了USDC在给恐怖组织提供任何的帮助和渠道，同时说了一个非常重要的观点，就是Circle已经在2023年2月就终止了孙宇晨以及他相关联的所有账户，这也是给美国政府官员传递一个信息，就是Circle以及USDC和孙宇晨以及相关的产业没有任何的合作，从侧面说明了当前美国政府对于孙宇晨的态度。

虽然Circle已经终止了孙宇晨的相关账户，但是目前尚不清楚波场（Tron）上的USDC是不是官方发行的，这条信息目前还没有获得Circle官方的详细说明，而且也不知道孙宇晨是不是有公开解释过这个问题，反正我是没有找到，但如果没有公开解释的话，这对于波场上USDC的用户来说可能会存在一定的风险，这并不是一个小问题，而且可能还不仅仅是波场，涉及到的因为是和孙宇晨关联的所以账户，那么会不会有其它相关的公司也会出现风险，这就需要小伙伴们自己斟酌了。

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