币市仍由信息面操控 USDT过去一周大幅增速 USDC市值持续降低 长期持有BTC创历史最高记录 — 2023.11.14

币市仍由信息面操控 USDT过去一周大幅增速 USDC市值持续降低 长期持有BTC创历史最高记录 — 2023.11.14

其实从10月16日的乌龙事件开始，就一直在说目前的市场完全是由消息面来驱动的，但消息毕竟只是消息，不但涉及到落地的风险还有真假的风险，在今天凌晨传出的贝莱德开始着手申请XRP现货ETF的声音，又让市场沸腾了一下，可惜彭博社的分析师向贝莱德验证后已经证明该消息是假的了，贝莱德目前还没有计划申请XRP的现货ETF，分析师认为是有人假借贝莱德的名义在特拉华州的网站上发布信息，但有趣的是和上次BTC现货ETF的乌龙事件一样，在短时间几乎全部的媒体都在发未经确认的消息，XRP的价格在短时间内上升15%。

这所代表的就是市场消息面在媒体助推下对于价格的影响，尤其是很多的媒体在并未经过确认前担心自己无法获得领先的流量就跟风转发，消息是正确的自然是皆大欢喜，消息是错误的删除了事，但这种行为其实才是SEC对于币市监管的主要原因，信息操作的过于明显了，虽然股票市场也有这种情况但相比于币市来说好太多了。不过还好事情爆发的时候是在北京时间的凌晨，对国内小伙伴的影响不是很大，但说实话如果我在SEC工作，我是不愿意批准现货ETF的，这不是看衰市场，而是币市的不少媒体即便是无意的也成为了虚假信息的推手。

这事其实就像是已经将近一个月的贝莱德申请BTC现货ETF的信息一样，从10月16日的乌龙事件开始，一直到现在市场隔三差五就会出现各种的小道消息，目前传播最火的就是由彭博社的分析师James以及另一位独立分析师Scott一起推动的11月17日SEC会有一个短期窗口来批准多个BTC现货ETF的申请，但这件事是不是真的我并不确定，毕竟SEC的官网没有任何消息，Gary也没有说过任何和窗口相关的内容，甚至是在西方的媒体中也只有这两位言之凿凿，反正也就是最晚到北京时间的周六凌晨就知道了。而且即便是批准，也是批准19b-4，后边还有S-1/S-3等着呢。

回到币市本身的数据来看，我们首先最关注的仍然应该是市场中资金的流向，毕竟钱才是最直接的购买力，所有的利好和利空信息其实都是会对“钱”做出直接的反应，首先是USDT，在从上周一到目前的市值中大概上涨了14.37亿美元，这种资金上涨的幅度进入今年以来只有在2月和3月见过，而那段时间也是BTC上涨最凶猛的时候，充沛的资金不但滋润了BTC和ETH，对于ALT来说可能是更大的利好，相对于两周前的8.3亿美元的增长量来说，USDT所代表的亚洲和欧洲投资者不但在继续看好整个币市，而且也加大了投入的力度。

但相比于USDT来说，USDC则继续延续着资金继续离场的走势，两周前代表美国投资者的USDC，市值就降低了4.22亿美元，三周前这个数据是降低了5.6亿美元，而到今天为止的过去一周，USDC的市值再次降低了4.17亿美元，虽然市值的降低是最近三个月的最低点，但也是仍然代表着美国投资者在从市场中逐渐的撤离，有些小伙伴可能会认为美国会有更多的USD直接交易而取代了USDC的成交，但实际上在美国的交易所中，尤其是Coinbase，USDC是直接拿来当美元用的，而如果用信用卡等充值购买，也需要支付渠道费。另外写到这里我才发现USDC的母公司Circle好像并没有公布第三季度的财报。

我还特意去官网看了一圈好像确实没有第三季度的财报，在贝莱德的披露中，对，不知道从什么时候开始Circle的储备金报告由贝莱德提供了，这也是一件好事，从信息来看USDC的100%储备是没问题的，主要的储备金都是以短期国债为主，收益率年化在5.29%，这已经是很好的躺赚收益了，扯远了，回到USDC的市值来看，美国投资者对于币市短期走势的兴趣好像并不大，而且因为预期美联储不会继续加息的原因，美股的走势也不错，长期美债也不断的有资金注入，这点也能体现出欧亚和美国的不同点。

但总的来说，USDT市值的大幅提升还是抵消了USDC市值的降低，尤其是带动了ALT大幅度的上涨，目前如果只看两个主力稳定币的话，市值还是处于上涨的阶段，甚至很有可能是走完了整体稳定币的市值减值的行情，这对于整体币市来说都是一个好消息，更多的资金入场必然会带动市场更加繁荣，而且从转移到交易所的资金量来看不论是USDT还是USDC的过去的一周数据都算是最近三个月的高点了，也难怪整体的币市都出现了普涨的局面，看来还是BTC和ETH的利好撬动了更多的外部资金，而外部资金又激活了很多币市的沉淀资金。

所以目前虽然还没有任何实质性的利好落地，但币市还是像上2023年第一季度一样走出了一波高潮，起码从现在转移到交易所的资金量来看，投资者暂时还没有出现回撤的迹象，仍然有较大的资金量继续进入到市场中，但能维持多久现在还说不准，但是从交易所的存量资金来看，USDT在交易所的贮备资金有减少的趋势，有可能是最近两天价格回调以后出现的资金抄底，而相对USDT来说，USDC仍然保持在均线附近，并未出现太大规模的变化，这也符合美国投资者的投资策略。

从价格角度来看，确实最近BTC和ETH的涨幅有停滞的迹象，但ALT却涨的不错，但这些ALT更多的并没有在美国主力交易市场登陆，尤其是对于美国这种偏重于合规性的交易市场来说，ALT的成长空间确实有限，但资金离场的另一方面也能看出更多的美国投资者对于不论是BTC还是ETH的现货ETF通过，并没有抱有短期就能批准的乐观态度，而需要重点说明一下，我们一直的态度就是这一波的行情很大可能需要美国的机构和高净值投资者来推动，而目前的并没有发生实际的变化，仍然是BTC现货ETF的通过以及美国进入暂停加息，前者现在还在博弈，后者虽然市场已经在预期，但仍存在不确定性。

除了资金的流向以外，仍然需要关注BTC持币者的态度，之前我们就已经通过历史数据对比过，历史中往往都是持仓超过一年的长期持有者出现减持的时候才代表真正的进入了牛市，而这个时间段的长期持有者快速减持期也往往对应的是BTC价格的高速上涨期，虽然不知道本次是不是还会沿用这历史上从来没有错误过的数据，但确实可以看到目前持仓BTC超过一年的长期持有者不但还没有减持的迹象，反而近期快速拉升，已经来到了历史的最高点，有超过当前流通量69.43%的BTC在最近的一年内都没有发生过换手。

当然这并不代表价格就不会上涨，也不代表未必不是牛市的开始，只能说当前的数据和历史中牛市开启并不相符，甚至从流动性的角度来讲，更少的BTC在市场中流通才会形成“惜售”的局面，尤其是目前更多的投资者还在博弈短期BTC现货ETF是否可以通过，最短也要看前边我们说过的不知道是否真实存在的11月17日的窗口，而这个时间之前，市场上愿意出售的BTC可能会较低，这里从持仓超过155天的中长期持有BTC的数据中也能看到，不但是持仓超过一年的BTC走出了历史新高，就是持仓超过155天的BTC也在今天走出了历史新高。

现在有14,892,026.35枚BTC在最近的五个月中没有发生地址变化，占目前总流通量的76.2%。这种变化也说明了我们的预测很有可能是正确的，起码在11月17日所谓的窗口期前，短期博弈的投资者还没有大幅离场的意愿，但如果11月17日并没有任何通过的信息，那么对于情绪的打击以及对于Jamse和Scott的信任度也会下降，另外11月17日还是富兰克林邓普顿的第一次决定日，如果真的是17日有个窗口的话，贝莱德，灰度，木头姐和富兰克林邓普顿都有可能会在第一批被通过，当然，11月17日延期的概率也很大，虽然看上去有些冲突。目前美国的主流市场仍然认为1月份可能才是最终能通过的时间。

毕竟没有人是从未来回来的，这也是市场存在博弈的原因，我们也能明显看到，现在在短期愿意参与换手的BTC已经是2011年以后的最低点，在十天中出现地址变化的BTC只有2,321,389枚BTC，占了总流通量的11.88%，这也是市场中价格仍然较为坚挺的原因之一，但如果17日，也就是北京时间的18日凌晨并没有被审批通过的信息，那么距离下一次的1月10日就有将近两个月的时间，这就不知道以短期套利的投资者会不会持续等待下去了。

虽然今天没有来得及回复，但评论区的内容我都看了，很多小伙伴在问今天晚上公布的美国十月CPI数据会不会影响市场的走势，其实如果预期美联储已经接近入暂停加息的状态话，短期CPI的数据已经几乎没有意义了，因为如果美联储已经决定暂停加息的话，通胀的数据只会影响美联储维持高利率的时间，而不会考虑的是不是继续加息的问题，而暂停加息的过程在我们昨天的专题中已经明确表达过，对于风险市场是有正面的帮助，从1989年开始进入到暂停加息的时间后不论通胀的走势如何（绿色波形背景）标普500基本都是维持着上涨的趋势。

所以确定CPI对于风险市场的影响主要还是看是否真正的进入了暂停加息，上周鲍威尔的讲话中明确说了，如果通胀并没有得到控制，那么是不惜继续加息的，但这里说的通胀反复，其实并不指的是CPI，或者说是不完全指的是CPI，更多的还是核心PCE，这才是美联储最关注的数据，当然，CPI的数据是可以在一定程度上推断出PCE走势的，所以如果今天的CPI数据确实是出现了反复，对于风险市场的压力肯定是大的，那么对于美股的影响也就不用说了，目前广义通胀市场预期是3.3%，前值是3.7%，克利夫兰联储的预期是3.28%，所以从广义CPI来说，低于前值应该问题不大。

而对于市场中很多的小伙伴来说，并不太了解通胀之间的区别，所以只要广义CPI低于前值，那么他们就会认为美联储不会加息，而实际上光低于前值还不行，最少也要符合预期，低于预期是更好，但如果是高于预期即便是低于前值也有可能会产生利空的情绪，所以从以往的表现来看，只要低于前值一般市场都会兴奋一下，然后等到解析出来才会看是不是出现调整。而核心CPI的数据，目前市场预期是4.1%，前值也是4.1%，克利夫兰联储给出的预测是4.16%，基本上也差不多，但这个数据说明了核心通胀仍然处于高位，最起码是没有明显下降的趋势。

而且如果数据公布以后核心CPI是在预期以内的也还算好，如果高于预期，就意味着核心PCE高于前值的可能性也不低，这就代表了通胀的反复，这就够美联储想想了，不过实际上12月美联储的议息会议前，还有十一月的通胀数据，相比来说十月的只要不是高的离谱，大概率就是“参考”的作用，而不是“决定”。另外就是对于币市来说，这个问题更加复杂一些，虽然之前一直宏观数据对于币市都几乎没有影响，但这是建立在币市情绪高涨的情况下，而目前是否还能或者是在在维持高情绪并不确定，尤其是当BTC的价格连续出现下跌的时候，对于投资者来说任何风吹草动可能都会有影响。

所以这次的CPI数据，很有可能对于币市的影响会更大一些，CPI的数据走的好未必会有太大的帮助，但如果CPI的数据不是很友善，那么对于币市来说可能就会有负面影响，当然了，我们在前边也一直在阐述，目前更多的投资者决定保留仓位的原因不是因为美联储，而是因为博弈BTC的现货ETF，所以在17日之前，即便是宏观情绪并不太好，但对于BTC甚至是ETH来说，冲击都有限，我们所说的影响也是相对于之前完全没有反应来说的，而且对BTC和ETH反应不大，未必代表对其他的ALT反应不大，具体的还是要等到今晚21点30分的结果。

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