众议院对SEC不批准BTC现货ETF不满 季度交割期权有望实现最大痛点 美国政府停摆倒计时 — 2023.9.28​

众议院对SEC不批准BTC现货ETF不满 季度交割期权有望实现最大痛点 美国政府停摆倒计时 — 2023.9.28​

今天可以说的内容实在是有限，所以季度交割期权的数据还要再看一遍，截止到北京时间明天下午16点的季度期权的交割中BTC的最大痛点仍然是26,500美元，空多比是0.58都和昨天一样，没有任何的变化。目前BTC的价格也在逐渐的向最大痛点靠拢，虽然现在已经在辐射范围之内了，昨天晚上BTC的价格变动想来大家也都知道了，不用阴谋论的判断也能知道实际上并没有出现对于市场利好的信息，即便是众议院的议员们对SEC的主席不满，但暂时还对Garry束手无策。所以如果没有黑天鹅的出现本次季度交割的最大痛点应该可以实现了。名义资金也如期的来到了31亿美元。

和BTC同样几乎没有变化的是ETH，如果说BTC的最大痛点已经在现货辐射范围之内，那么ETH的最大痛点1,650美元和现货的价格仍然有超过2%的差距，虽然空多比只有0.46，不过从目前的价格走势来看ETH的增长幅度略微的高于BTC，目前ETH的现货价格最高已经上涨了1%，而BTC只有0.5%，看来为了实现最大痛点，卖方的小伙伴也是挺拼的。基本上只要ETH站稳1,620美元也就差不多了。当然也不排除在明天交割前ETH的最大痛点下降到1,600美元的可能，但总的来说本次季度交割期权中能够符合的概率还是很大的，目前ETH的名义资金也已经超过了17.5亿美元。

今天CME的表现倒是不错，早晨直接跳空高开1.5%，如果不是昨天有一根插针的话，今天都出缺口了。这也说明机构和专业投资者还是看好BTC短期走势，目前和现货最高已经到达了200美元的正溢价，而且ETH的走势也不错，能维持在4美金左右的正溢价，而且上涨幅度也不错，到现在也涨幅超过1.1%。当然现在毕竟还不是美国的主力交易时间，周二的数据中我们已经看过了，虽然在亚洲时间上涨的频率会更高一些，但上涨幅度却赶不上美国的主力交易时间，而且在美国主力交易时间中有可能会被回调的可能，其实这个数据也是给很多短期投资的小伙伴指引，最起码可以提升博弈的概率。

从目前单一价格的筹码分布来看，26,000美元现在是重灾区了，当前的存量即将突破100万枚，之前我们也说过超过100万枚的存量后，代表了这个区间的投资者过于集中，虽然会有一部分以长期持有为目标的投资者，但是短期投资者的数量可能会更多一些，如果在这种情况下出现利空信息，那么很容易引发群体性的抛压，对于BTC的价格将会造成很大的压力，从历史数据来看每当单一价格存量超过100万以后都不会停留太长的时间而会出现方向的选择，虽然听着像废话，但实际上确实当筹码过于集中的时候情绪就是最重要方向选择的原因。

从最近几个月的数据来看，当超过100万，甚至110万单一价格存量的时候，下跌的出现的次数会更多一些，上涨的次数相对少一些。尤其是从30,000美元开始，已经经历了三次这样的阶段，单纯是26,000美元就经历过两次。上周末我们看这个数据的时候，25,500美元到26,000美元之间的存量还只有137万枚，当时已经是上周最高的存量水平了，现在这个数据已经非常接近150万枚了，一周的时间在500美元的差距上就多了13万枚BTC，不过相对好一些的数据是29,000美元到30,000美元的这个阶段的BTC存量。

上周29,000美元到30,000美元这1,000美元之间的存量是175万枚，而且上周该区间的最高存量是180万枚，目前29,000美元到30,000美元之间的BTC存量是172万枚，虽然还是有减少，但是一周的时间仅仅减少3万枚左右已经是很低的数据了，这也代表了我们最近的判断是正确的，长期持有以及准备长期持有的BTC即便是亏损的，也没有受到宏观情绪和币市利空信息的影响，并没有大量出货的迹象，这对于BTC价格的压力来说减缓了很多，所以目前主要博弈的还是经常短期换手的BTC，而十天之内活跃的短期持有BTC也从周一的240万枚下降到目前的239.5万枚。

最近我们也跟踪了两天美国政府停摆的事件，从目前得到的消息来看停摆的概率在继续上升，虽然众议院的议长麦卡锡在努力的协调，但看来这种协调的意义并不大，当前的重点已经从是不是会使政府停摆，转变为需要停摆多少时间，而麦卡锡之所以不能和拜登达成一致的原因，被彭博社的分析师认为是这次民主党并不害怕停摆，首先，停摆并不会带来美国政府债务违约时所产生金融动荡的风险。其次美国此前已经经历过多次停摆，尽管公共服务和联邦雇员的工资受到了干扰，经济损失最初并无伤大雅，虽然会逐渐增加，但政府已经有了充分的预案。

另外Anna Wong的团队援引总统选举模型表示，政府资金中断的时间越长，“决议后的‘反弹’推迟到2024年的时间越长，对拜登总统的竞选就越好。然而他们补充说，如果民主党同意大幅削减开支，这很可能“给明年的经济带来压力，选民往往将此归咎于现任政党。”说中文就是目前的环境来看如果拖的时间长一些，对于民主党的竞选包括拜登的连任是有好处的，而如果民主党和共和党达成了消减预算的协议，造成了经济上的压力，反而是对民主党不利，在这种情况下民主党选择停摆并且反对缩减预算就是在正常不过了。

我们昨天也有说现在温和派准备动用一项很少使用的程序，称之为免职请愿书，以避免美国政府长时间进入停摆状态，但目前来看在十月一日的最后期限之前进行的可能性也会很低，总的来说这次的停摆几乎是无法避免的了，而至于停摆多久还没有明确的信息，美国政府停摆对经济来说一开始是温和的，但随着时间的推移，将有百万计的工人，私人承包商无法获得工资、消费者对华盛顿功能失调的不确定性增加，这种影响会随着停摆时间的延长而逐渐加深。

由于10月1日资金到期，从Elon Musk的SpaceX到当地联邦建筑的清洁服务提供商等联邦承包商面临着每天高达19亿美元（根据彭博政府汇编的数据，2022财年联邦机构在非保密优质合同上与供应商的支出约为 7069 亿美元，相当于每天 19 亿美元）的收入损失和延迟收入。 大约130万现役军人和另外200万文职联邦工作人员在政府关门期间将无法领取工资，甚至包括无论如何都必须工作的重要员工，比如警察。虽然一旦停摆结束，联邦工作人员将自动获得他们错过的工资，但临时工却从来没有收到过拖欠的工资。根据彭博经济9月22日的一份报告，政府关闭每周都会使年化季度GDP增长下降 0.2 个百分点。虽然一旦政府资金恢复，这种情况就会逆转，但由于经济活动的放弃和不确定性，关闭仍然会产生“总体上轻微的负面影响”。

彭博资讯分析师认为小型承包商面临的危险最大。之前经历过政府关闭的大型承包商通常已做好准备并预先提供资金，但挑战在于那些依赖短期付款和滚动合同的承包商。主要承包商的库存价值可能会下降，但通常只会在停工期间持续。 随着市场试图弄清楚正在发生什么，承包商往往会面临最初的不确定性，但政府总是会重新开放，而当他们重新开放时，工作总是会恢复。代表联邦承包商的专业服务委员会主席 David表示，大约有300万到400万政府合同工。 他们很担心，但也没有任何的办法。

由于金融市场对高利率、油价上涨和劳工罢工的担忧已经导致美国股市从七月中旬的高点回落，标普500指数仅在9月份迄今为止就下跌了5%以上，虽然政府的停摆不会直接对风险市场造成影响，但本身情绪就不够好的情况下，很有可能也会引发投资者的避险情绪。而且消费者也越来越担心自己的财务和就业前景，根据世界大型企业联合会的月度指数，9月份信心跌至四个月低点。彭博经济研究预测，长达一个月的联邦资金失效可能会导致10月份的失业率暂时升至4%，从而引发判断经济衰退开始的流行规则，不过话说，这不也正是美联储想要看到的嘛。

SEC主席Garry今天凌晨出席众议院金融服务委员会的SEC监督听证会，已经爆料的三个重点是： 1.Garry承认BTC不是证券，但拒绝承认是商品。 2.美国国会议员对 SEC 主席 Garry 表示：“我相信你不是一个公正的监管者” “很明显，你正在努力巩固自己的权力，尽管这意味着破坏机会” 3.美国国会议员称 SEC 主席 Gary 拒绝就他与 FTX 和Sam Bankman的互动保持透明，并警告可能会发出传票。在这次的听证会最后，国会议员问何时可以批准Bitcoin现货ETF，Garry拒绝回答，然后某议员直接说，“你（Garry）会被辞退，SEC也会重组。”你说这背后没有资本推动我是不信的，现在申请的大佬越来越多了。

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